1.土巴兔又上市了嗎？
據南方都市報報道，不久前，壹站式互聯網家裝平臺土巴圖正式向深交所創業板提交招股書，申請在創業板上市。招股書顯示，土巴兔在創業板公開發行數量不低於發行後公司總股本的25%，且不超過6000萬股。擬募集資金7.04億元，主要用於土巴兔的技術研發及數據平臺升級項目、運營信息平臺建設項目及運營服務中心建設項目、全渠道營銷建設項目及補充流動資金。發行後總股本不超過2.4億股。
深交所網站披露的招股書顯示，2018年、2019年、2020年，土巴兔分別實現營收58349.83萬元、68035165452.50萬元。對於2020年營業收入的下降，招股書解釋為2020年受疫情影響。相應的，盈利能力穩步提升。招股書顯示，報告期內，土巴兔分別實現利潤3862.97萬元、7967.90萬元、8659.75萬元。
主營業務方面，包括訂單撮合服務、增值服務、金融推薦服務在內的平臺信息服務是土巴兔的核心業務，三年來分別為公司帶來了4.7億元、6.3億元、5.6億元的營收。分別占總收入的80.96%、92.22%和90.77%。土巴兔以前是自己做家裝的。2018年，自有業務貢獻收入8000萬元，占比13.77%。2020年徹底終止這項業務。在招股書中，圖巴圖表示，公司基於經營策略的調整，主動終止自營家裝業務。
根據格潤匯的報道，說到互聯網家裝，土巴兔壹定是對公共知識印象深刻，公交車、寫字樓的廣告鋪天蓋地。公司成立於2008年，專註於互聯網家裝平臺業務，依托互聯網和大數據技術，在線連接業主和家裝企業，為家裝行業參與者提供信息推薦、交易保障、質量監管等全方位服務。招股書顯示，截至報告期末，平臺累計入駐家裝企業11.4萬家，家具建材供應商0.9萬家。
這壹次，已經不是土巴兔第壹次沖擊IPO了。早在2018準備赴港IPO，卻在2018 12宣布撤銷上市申請。現在土巴兔帶著三年的利潤回來了。大家不禁要問土巴兔，還有機會再次沖擊上市嗎？
第二，土巴兔在A上市有戲嗎？
面對土巴兔的重新上市，很多人可以發現，土巴兔壹直被外界詬病虧損，土巴兔2018年招股書披露的前四年凈利潤分別為-7.5億元、-5.6億元、-111億元、-。
首先，家裝市場的海量需求給了土巴兔很大的出路。隨著近年來中國房地產市場的快速發展，像土巴圖這樣的互聯網家裝企業無疑進入了壹個黃金發展期。據《中國互聯網家裝行業藍皮書2021》預測，2020年中國家裝市場總規模將達到2.6萬億元，2016-2020年中國家裝市場年均復合增長率為6.5%，預計增長率為2020-2020年。如此高速的增長，對於圖巴圖這樣的公司來說，無疑遇到了巨大的出路。隨著中國人對家裝需求的不斷提升，尤其是90後、00後，逐漸在家裝市場占據重要地位。在這樣的情況下，對於這些互聯網市場的原住民來說，通過互聯網獲取更多的裝修信息無疑是大多數人的共同選擇。土巴兔的優勢在於家裝市場幾乎每個點都有自己的服務。在這樣的情況下，土巴兔成為海量藍海市場的壹攬子解決方案提供商，這無疑成為土巴兔最大的優勢。
其次，土巴兔扭虧為盈，規避了自身風險。如果說宏觀市場優勢給土巴兔帶來了足夠的市場機會，那麽土巴兔本身從微觀市場的發展也為本次a股上市提供了可能。壹方面，土巴兔徹底放棄了自己的自營家裝業務，轉向信息、交易、賦能各個階段的信息服務，使自己成為壹個清晰的信息平臺。通過這個平臺屬性，它通過賦能賺錢。這種賺錢模式雖然沒有自營家裝的利潤水平高，但勝在成本低，對市場的服務能力強。從數據上來看，土巴兔已經積累了8410000的業主裝修日記，132000的裝修策略和經驗，7462000的裝修問答，189000的家裝企業案例，12192000的效果圖，幫助土巴兔實現了快速發展。另壹方面，除了C端業務，土巴兔已經在B端為供應商提供訂單推薦、會員服務、金融保險等服務。可以說，正是通過互聯網平臺的方式，聚合了C端消費者和B端裝修公司，從而實現了用戶和裝修公司(裝修材料供應商)的有機結合，從而實現了自身的發展。這可以說是土巴兔換槍，用三年盈利數據回歸a股的原因。
第三，土巴兔的風險不容忽視。雖然這次土巴兔沒有之前的虧損問題，但是土巴兔的風險也是不小的，其風險集中在幾個方面:
第壹，從宏觀政策來看，最近上市的很多互聯網公司都受到了數據安全問題的影響，這個問題被提升到了前所未有的高度。在這樣的情況下，土巴兔的風險就出現了。作為壹家以數據資產為核心的平臺型互聯網公司，雖然土巴兔在國內上市風險相對較小，但如何真正滿足監管對保護用戶隱私的要求，可能還是壹個不小的壓力。
第二，從宏觀市場發展來看，土巴兔作為下遊房地產行業的公司，實際上是依靠房地產市場的發展。現在面臨著市場從原來的高速發展轉向中速發展，整個市場的競爭必然會加速，市場會越來越激烈。在這樣的情況下，土巴兔的風險也在快速積累。
第三，從土巴兔自身業務發展來看，大家對土巴兔最大的印象就是鋪天蓋地的廣告，這也證明了土巴兔的流量獲取成本之高。招股書顯示，2018年至2020年，公司流量獲取成本分別為142萬元、2.06億元和215萬元。
所以土巴兔上市應該問題不大。關鍵是上市後何去何從，如何解決風險，如何為資本市場提供長期的想象空間。這可能是土巴兔最大的問題。