第壹，人民幣匯率自1994以來已有近10年沒有調整，而中國的經濟和國力在這10年間發生了深刻的變化。
第二，自上世紀90年代以來，壹些權威的國際機構和貿易夥伴壹直認為人民幣存在不同程度的低估。
第三，根據國際經濟學的理論，外匯順差過大本身就說明外幣定價過高，本幣定價過低，本幣有升值壓力。
第四，自2001以來，包括東南亞國家在內的世界各主要貨幣對美元都大幅升值。只有人民幣對美元匯率沒有調整，即人民幣對跟隨美元的其他貨幣實際上大幅貶值。且不說90年代人民幣是否過度貶值或低估，只說這幾年其他國家貨幣對美元大幅升值，只有人民幣對美元匯率沒動。僅憑這壹點就可以判斷，人民幣對美元的價值可能被低估了。
(3)國際政治分析
人民幣匯率問題不僅是壹個經濟問題，也是壹個國際政治問題。有學者指出，壹些西方國家頻繁呼籲人民幣升值的背後還有其他原因。有的是出於嫉妒，有的是為了轉移國內對當局的指責，有的是為了爭取國內制造業的選票。比如西方國家簡單地把人民幣的價值和本國制造業的衰落聯系起來，試圖迫使人民幣升值。美國就業機會減少的原因不是中國，而是全球競爭這只看不見的手。國外叫囂人民幣升值的原因不外乎以下幾點:第壹，人民幣匯率太低。有人建議，人民幣匯率應該定在大約65，438+0美元兌4.2元人民幣。第二，中國外匯儲備過高。自中國加入世貿組織以來，進口沒有大幅增加。相反，貿易順差大大增加。第三，中國大量出口廉價商品造成了世界通貨緊縮。有人認為，近年來中國大量出口廉價產品導致日本、歐洲和美國出現通貨緊縮，中國應該讓人民幣升值，並在世界經濟中承擔相應的責任。
美國之所以施壓人民幣升值，是因為中國“釘住美元匯率”的政策未能充分發揮美元貶值的積極作用，而只是“大大增強了中國企業的出口競爭力，刺激了中國產品的出口”。特別是2002年美元貶值時，美國對外貿易逆差達到4352億美元的歷史峰值，對華貿易逆差達到654.38+0031億美元。事實上，美國外貿逆差大幅增加的原因並不是中國的人民幣匯率政策本身，而是美國產業結構調整、外國直接投資擴大、個人消費支出增長、美元貶值的J曲線效應等諸多因素的綜合作用。
金融霸權是軍事霸權和經濟霸權的延伸。美國憑借其在國際貨幣體系中的主導地位，按照自己的意誌任意強制推行政策，不斷獲取霸權利潤，維持“金融霸權國”的地位。美國通過美元貶值，不僅可以減輕外債負擔，而且美元每大幅貶值壹次，債務就減少三分之壹，刺激其產品出口，轉嫁其各種經濟危機，成為其剝削其他國家的主要形式。人民幣匯率之爭的根本目的是美國希望通過人民幣升值阻止中國商品大規模進入美國。人民幣升值壓力與美國對華反傾銷政策壹起，構成了布什政府調整對華經貿政策的新內容。
近年來，關於“亞元”問題的討論越來越熱，誰能成為未來亞元的主導者，成為壹個越來越敏感的話題。由於日本經濟十年不景氣，日元成為亞洲主導貨幣的可能性越來越小。但由於經濟高速增長，中國逐漸成為亞洲經濟發展的“火車頭”和世界經濟發展的“引擎”，因此人民幣的價值日益明顯，中國周邊國家開始形成“人民幣區”，這引起了日本人的焦慮。在2002年日本對華50億美元順差的背景下，日本財務大臣鹽川正十郎提出動議，要求七國集團通過“類似於1985對日元廣場協議的文件”來迫使人民幣升值，將全球打壓人民幣升值的聲音推向頂峰，目的是通過人民幣升值挫敗人民幣對日元的挑戰，確保日元未來的主導地位。
近年來，中國對外經濟摩擦日益嚴重，但更多局限於微觀經濟摩擦。加入WTO後，中國正處於體制大調整階段，體制因素在中國經濟發展中越來越受到重視。美日歐等國施壓人民幣升值，使得制度性經濟摩擦在中國對外經濟摩擦中的份額增加。
(四)人民幣升值的客觀作用
1，增強經濟自循環能力
當匯率變動反映了外幣的供求程度時，企業和家庭可以及時調整策略，更有效地使用外幣。而且，如果國內企業長期利用有利匯率帶來的成本優勢，越容易通過出口低端產品賺取利潤，越沒有動力投入產品研發。這不利於國家競爭力的長遠發展。
2.增加貨幣政策的自由度。
為了維持人民幣對美元的固定匯率，中國人民銀行必須購買美元，並在市場上投放人民幣。這使得央行很難將貨幣供應量控制在目標範圍內。為了抵消外匯的影響，中國人民銀行必須進行所謂的“本外幣對沖操作”，即在買入美元的同時，通過公開市場操作賣出國債或央行票據，從市場上回籠資金。適度擴大人民幣波動區間，可以增加貨幣政策的自由度。
3.這與緩解當前“經濟過熱”的關註是壹致的
在固定匯率下，升值壓力會轉化為通脹壓力——外匯占款增加貨幣供應量，帶來通脹壓力。通過發行央行票據來收集外匯的做法是不可持續的，並將導致政府財政負擔的增加。擴大人民幣浮動區間將緩解升值壓力向通脹壓力的轉變——人民幣升值將對國內物價產生下行壓力，因為:1)外匯占款減少將導致貨幣供應量減少；2)貨幣升值會降低進口價格，因此可能壓低國內價格。
人民幣升值的真正目的是什麽？中央做出的決定，不會因為某個原因而做出，除非這個原因的壓力太大，政府無法回避或阻止。我認為有三個原因:
第壹，化解國家和各種資金對人民幣升值的預期和壓力；
第二，逐步擺脫盯住美元的模式，為人民幣成為硬通貨做準備；
第三，借此機會縮小港幣與人民幣的匯率差，爭取達到1: 1。然後在適當的時候，人民幣、港幣、澳元會合並形成單壹貨幣。
人民幣與美元掛鉤。人民幣近10年來壹直處於升值趨勢，人民幣升值表現為人民幣匯率下降的形式，即1美元兌換成人民幣的金額減少。人民幣平均匯率1994為8.6212，1995為8.3490，1996為8.3143，2003年為8.2770(國家統計局，2004年)，人民幣匯率近65438。自2001以來，人民幣匯率連續三年相對穩定在8.2770，2004年6-5月人民幣匯率累計均值仍為8.2770。2003年以來，人民幣再次面臨升值壓力，國際上要求人民幣升值的呼聲越來越高，美國、歐盟、日本也不斷施壓人民幣升值。國內外理論界也基於各種模型對“人民幣升值區間”進行了估計，高估計達到50%以上，低估計達到15%以上。
人民幣升值的原因來自中國經濟體制的內在動力和外在壓力。內部影響因素是國際收支、外匯儲備、物價水平和通貨膨脹、經濟增長和利率水平。從1994至今，我國國際收支經常項目壹直處於順差狀態，2002年我國外匯儲備達到2864億美元，比1994增長了5.55倍。從PPP來看，中國的物價水平僅為美國的265，438+0%(世界銀行，2002)。從通脹率的差異來看，美國自1998以來的平均通脹率為2.23%，中國的平均通脹率(CPI)為-0.3%，比美國低2.53%。從1978到2003年，中國國內生產總值(GDP)年均增長9.3%。在這25年中，中國的經濟增長無疑是世界上最快的。從中美利率差來看，2002年底中國銀行間同業拆借利率為2.7%，美國聯邦基金利率為1.25%。中國短期利率比美國高1.5個百分點。在中國，人民幣存款利率也比美元存款利率高1.4個百分點。此外，2002年上半年以來，美元由強轉弱，人民幣隨美元貶值，與人民幣升值趨勢相反。隨著中國相對勞動生產率的快速增長(1993-1999)，中國制造業的勞動生產率增速至少比同期美國高出1.5個百分點。相反，人民幣隨美元貶值，使得貿易逆差國的貿易逆差越來越大，構成了人民幣升值的外部壓力。
對策:
第壹，緩解人民幣匯率升值壓力
匯率升值的壓力來自多方面，出口快速增長、資本流入、外匯儲備快速增加都是重要的影響因素。但目前中國經濟增長對外貿依存度較高，要減輕外貿帶來的人民幣升值壓力並不容易。但在中國的外貿夥伴中，對美國的順差最大，來自美國的壓力也最大。因此，我們可以通過調整外貿的地理結構來減少對美國市場的依賴。鑒於資本流入帶來的壓力，在繼續鼓勵外資流入的同時，我國企業可以適當考慮以對外直接投資的方式進入他國市場。鑒於外匯儲備快速增長帶來的壓力，我們可以采取措施適當控制其增長速度。另外，也可以考慮QDII制度。通過這些措施，可以在壹定程度上緩解人民幣升值壓力，為逐步調整人民幣匯率水平奠定基礎。
第二，在全球化背景下權衡人民幣升值問題，適時調整匯率水平和匯率制度。
從國際經驗來看，由於經濟大國在經濟高速增長時期不可避免地面臨匯率升值的內外壓力，而人民幣升值是大勢所趨，因此在未來人民幣升值過程中，避免類似《廣場協議》那樣的匯率大幅調整極為重要。在任何情況下，我們都不應該簽署類似於“廣場協議”的國際文件。為此，匯率應該始終反映經濟基本面。在全球化背景下，未來應適時對人民幣匯率進行適當調整，使匯率水平既能真實反映我國經濟狀況，又能避免未來人民幣快速升值帶來的負面影響。我們應該認識到，人民幣匯率政策的成功調整對未來宏觀經濟的穩定、貿易和非貿易產業的平衡發展以及中國經濟的可持續增長具有深遠而積極的意義。而這需要政府采取果斷措施，消除升值預期。
三、全面應對匯率升值對物價水平影響所產生的問題。
對於人民幣未來的走勢，基於巨大的升值壓力，我們必須足夠重視其對物價水平可能產生的影響。我們應該實事求是，詳細分析其他國家匯率波動的歷史教訓，這確實有助於我們從中吸取教訓。匯率問題涉及很多方面。隨著中國越來越多地參與各種國際交流，匯率變動會牽壹發而動全身，必須高度重視。
從整個日元升值來看，長期來看，日元升值導致日本物價整體下降。日本的CPI指數自20世紀80年代中期以來壹直維持在較低水平，90年代中期以來連續多年負增長，因此，本幣升值對物價的影響不僅要看眼前，還要看長遠，重點是對未來物價和長期整體經濟的影響。人民幣升值可能抑制當前通脹趨勢的觀點，短期內可能可行，長期內可能進壹步形成通縮趨勢，不利於中國經濟的穩定發展。
不能只看本幣升值對物價和整體經濟的影響，也不能因為目前的通脹趨勢，就寄希望於通過人民幣升值來抑制短期通脹壓力。短期來看，保持人民幣匯率穩定意義重大。畢竟通過人民幣升值抑制通脹的短期效果有限，但匯率升值對宏觀經濟的影響是整體的，宏觀經濟政策對物價的影響也會抵消本幣升值對通脹的抑制作用。因此，有必要認真研究和綜合處理匯率升值影響物價進而影響經濟體系的問題，為將來減少人民幣升值後對經濟的負面影響做好準備。
四、減輕人民幣升值負面影響的其他措施
鑒於人民幣升值對出口貿易的不利影響，我們可以及時調整貿易策略，減少經濟增長對外需的依賴。作為出口企業，要努力提高出口產品的附加值，逐步改變原有的低勞動力成本、低價格的做法，進入國際市場。鑒於人民幣升值對物價水平的下行壓力和對總需求的負面影響，可以通過開發西部和擴大內需的措施來解決。針對人民幣升值帶來的儲備風險，應深入研究未來世界主要貨幣的變化趨勢，根據我國進口規模適時調整我國外匯儲備的幣種結構和總規模。針對人民幣升值對房地產市場的影響，可以大力發展多元化金融市場，增加投融資渠道。
壹、人民幣升值的好處:
(1)人民幣升值可能意味著人民幣地位的提高，意味著中國經濟在世界經濟中的提升。
1)中國老百姓手裏的財富更值錢。人民幣升值，老百姓手裏的錢更值錢，中國人均GDP全球排名也能前移。
2)中國外債壓力的減輕和購買力的增強。
比如，有“全球老大”之稱的美國政府的日常運轉是誰在買單？自然的答案是美國的納稅人。這個回答不全對。因為現在的美國聯邦政府財政赤字巨大，單靠納稅人的貢獻是不夠的，所以不得不大量舉債。誰是最大的債權人？是日本和中國。中國的外匯儲備超過3000億美元，其中很大壹部分是購買美國國債。
中國成為世界上最強大帝國的最大債權人之壹。這壹事實本身就顯示了中國日益增長的經濟實力和國際影響力。去年，中國對全球經濟增長的貢獻僅次於美國；對全球貿易增長的貢獻僅次於美國和日本。*經濟實力說話的人民幣，自然在國際事務中獲得更大的話語權，這是好事。
3)有利於進口行業發展:中國石化副總經理邵錦洋在接受采訪時表示:“如果人民幣升值，海外資產對我們來說會更便宜。”如果人民幣升值5%，按現價計算，中國石化2003年進口石油的成本將減少6543.8+億美元以上。
(2)人民幣升值前景越來越明朗。
這是因為，就像1994之前人為高估人民幣幣值的政策被迫放棄壹樣，人為低估人民幣幣值也是不可持續的，因為在匯率問題上，雖然政策幹預可以起到壹時的作用，但最終還是市場說了算。只要中國能夠保持較高的經濟增長，推進人民幣完全可兌換，人民幣升值並成為區域乃至世界貨幣的時間就不會太長。目前還沒有足夠的證據表明中國的經濟增長會在不久的將來突然停止；中國貨幣當局多次表示，人民幣將實現完全自由兌換。
其實人民幣的上漲之旅早就開始了，從大幅貶值1994 65438+10月1開始。這壹年，人民幣官方匯率與市場匯率趨同，從前壹年的1美元兌5.80人民幣到1美元兌8.70人民幣，貶值幅度33%。從那時到去年年底，根據國家外匯管理局的統計，人民幣對美元、歐元(1999之前是德國馬克)、日元的名義升值幅度分別為5.1%、17.9%、17%。考慮通脹因素，實際升值幅度分別為18.5%、39.4%、62.9%。國際貨幣基金組織計算的結果也反映了同樣的趨勢。
即便如此，目前來看，試圖誘導人民幣大幅升值也不太現實。
二、人民幣升值的弊端:
(1)受人民幣升值影響，中國經濟增速將放緩。它表現在三個方面:
1)人民幣升值會影響中國的外貿和出口。人民幣升值會提高中國產品的價格，增加資本投資成本，帶來中國出口產品競爭力的下降，從而造成國內經濟蕭條。
壹國貨幣升值帶來的是其出口產品競爭力的下降，從而導致其國內經濟的蕭條。在這個問題上，日本有血的教訓。1985年，為了遏制廉價日貨的出口狂潮，美、法、德、英四國金融首腦采取相應措施，迫使日本簽署廣場協議，從而迫使日元升值30%。此後，從1985 ~ 196到10，日元對美元的比值從250: 1上升到87: 1，升值近3倍。“廣場協議”被公認為日本經濟衰退的罪魁禍首。現在日本就是想把這個悲劇轉嫁給中國。
2)還會影響中國企業和很多行業的綜合競爭力。因為盡管“中國”
“中國制造”已成為世界市場的主要產品，但中國產品的壹個致命弱點是尚未形成自己的品牌。目前，他們的市場份額主要是由於中國產品價格低廉，在競爭中並不處於優勢地位。如果他們的競爭力受到打擊，那就太可怕了。
《中國企業家》這次調查最大的發現是，82.4%的企業認為人民幣匯率變動會對其經營活動產生影響。對於活躍在中國經濟舞臺上的企業來說，人民幣就像空氣和水壹樣。
例如，中國壹家大型彩電出口商的老板創維集團董事長黃鴻升就對人民幣升值前景感到擔憂。他認為，中國出口的大部分是低技術產品，很少有高技術產品。如果人民幣升值，中國的國際地位可能會提高，但制造業的全球競爭力會逐漸喪失。他算了壹筆賬。如果人民幣升值10%，就意味著出口價格上漲了10%，而我國國內制造企業利潤只有5%左右，加上壹些財政貼息，我國企業平均利潤水平不到3%。3%的平均利潤率如何調節10%的升值壓力？肯定會有大規模的虧損。
以創維為例，黃鴻升勾勒了中國企業對人民幣升值的最高心理底線:“現在我們在美國市場很難有大的起色，很大程度上是因為其他世界工廠產品的價格和我們壹樣低。比如墨西哥的彩電，歐洲和土耳其的產品都很便宜，我們不可能提高壹塊錢。我們希望今年在美國市場增加3000萬美元的銷售額，但如果人民幣升值，那麽這個計劃就會流產。”
再比如:與制造業企業相比，那些處於匯率風險最前沿的外貿企業，是對變化感知最強的。對於外向型企業來說，出口量遠大於進口量。因此，黃鴻升表示，人民幣升值會造成毀滅性的打擊。
東方科學儀器進出口集團總經理助理黃方寧告訴記者壹個歐元升值造成損失的例子——也就是人民幣貶值。2003年初，他們達成了壹項協議。簽合同的時候，歐元和美元的匯率還是1:0.9。發貨的時候漲到1:1.1。他們沒有采取任何措施來鎖定匯率，所以他們虧損了。“即使我們有10%和20%的中間利潤，也不值得升值損失。我只能自己編。”
再比如，壹些過去在中國生產的跨國公司可能會將投資轉移到墨西哥或馬來西亞。在1980年代，臺灣省也經歷了目前來自中國的壓力。臺幣匯率從1:40升至1:25後，部分傳統低附加值產業轉移至東莞。同樣，有專家分析，如果人民幣升值，這些傳統產業會從東莞轉移到中亞、越南等欠發達地區。本來中國還有很多地區，比如西部，可以容納這些產業。但由於貨幣調整針對的是所有企業，中國可能被迫提前經歷產業空心化的過程。
3)還會破壞中國經濟的長期發展，把中國金融帶到危機邊緣。
邊緣越來越近。升值行業可能會毀掉中國多年來努力營造的良好投資環境，新增海外投資會減少，中國經濟增長的動力會大大降低，因為這樣的投資會變得相對昂貴。另壹方面，國際熱錢的投機活動可能會增加，這使得中國金融越來越接近危機的邊緣。
比如從墨西哥金融危機到亞洲金融危機，很明顯這些國家的政府采取高利率的貨幣政策來吸收國內資金，但是效果卻適得其反。由於內部資金不足，吸引了大量國際熱錢流入，導致資本流向偏離，資本結構矛盾，埋下了貨幣危機的隱患；同時，外資流入推高本幣匯率的矛盾引發經濟結構性問題的暴露，或泡沫經濟或經濟下滑，迫使本幣貶值政策的實施，直接導致貨幣市場和證券市場的交易風險，最終引發金融危機。
什麽是金融危機？就像壹個很窮的家庭有壹個很有錢的親戚。
它給他們帶來了暫時的“富裕”生活，所以外人因為這個家庭的富裕而借給它巨額的資金。沒想到這戶人家有錢的親戚突然不見了，留給這戶人家的只有高額債務，導致朋友借了巨額債務。當時危機四伏。
可見，如果人民幣升值，會導致:由於內部資金不足，會吸引很多。
國際熱錢的流入造成了資本流動的偏差，形成了資本結構的矛盾，埋下了貨幣危機的隱患。
4)還有，升值必然導致投機盛行:由於以美元計價的國家
人民的財富迅速增加，股市和房地產達到高潮，壹些“泡沫”進壹步擴大或產生新的“泡沫”，兩極分化繼續擴大，導致投機必然盛行。
例如，美國的許多散戶投資者在當地開設了人民幣儲蓄賬戶，希望有壹天人民幣匯率制度的變化能讓他們受益。當然，這些零售賬戶並不是真正的人民幣賬戶，因為根據我國不可自由兌換的匯率制度，在境外開立人民幣賬戶是違法的。他們開立人民幣儲蓄賬戶。賬戶中的存款是美元，但基於人民幣即期匯率，這些賬戶會因人民幣對美元即期匯率的波動而升值或貶值。Everbank首席執行官弗蘭克·特羅特(Frank Trotter)表示，該公司的舉措在壹些客戶中產生了巨大反響。自壹年多前人民幣匯率開始出現失衡跡象以來，這些客戶壹直要求開立人民幣計價賬戶。Everbank於7月1日推出了這個新帳戶，並在接下來的幾周內向該帳戶註入了650多萬美元。
(5)此外，人民幣升值還有很多弊端:
人民幣升值將給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力；人民幣升值肯定會降低價格，因為進口商品的價格會下降。
人民幣升值會增加就業壓力，惡化當前就業形勢:外商投資企業是吸引國內勞動力的重要渠道，尤其是現在，所以人民幣升值不僅會影響吸引外資，還會加劇當前就業形勢的惡化。
財政赤字會因人民幣匯率升值而增加，也會影響貨幣政策的穩定性。
人民幣升值會對中國的優勢產業造成嚴重損害。作為發展中國家，中國有勞動力成本優勢。我國勞動密集型出口產品容易受到反傾銷措施的限制，出口形勢不容樂觀。此時人民幣升值會惡化當前形勢，所以此時人民幣升值不僅會影響吸引外資，還會加劇當前就業形勢的惡化。
第三，面對全球通縮壓力，世界再次聚焦人民幣。
匯率的變動與國內利率水平、貨幣供應量、國民收入水平和物價水平密切相關。壹種貨幣是升值還是貶值，應該由市場決定，而不是政治。
然而，鹽川正十郎的提議更像是壹個政治陰謀。拿著壹張100元的人民幣，如果壹個孩子問:這個值多少錢？那麽，這個孩子壹定是太天真了，沒有學會用錢。如果日本財務大臣鹽川正十郎問，這值多少錢？然後，這會引起壹場風暴。而這場風波就是七國集團財長會議上的壹個提案——日本要求人民幣升值。
最近壹段時間，關於人民幣是否應該升值的討論成了全世界都非常關註的話題。首先，日本財務大臣在七國財長會議上提出要求，然後美國財政部長斯諾的講話和在印尼舉行的亞歐會議的聲明都呼籲人民幣升值。近日，美國“聲美元聯盟”提出通過“301條款”推動人民幣升值，格林斯潘的講話讓全球在面臨全球通縮壓力的情況下再次聚焦人民幣。可以說官民聯手齊新，對人民幣匯率問題進行了抨擊。這場由日本挑起、美國主演的人民幣匯率之爭全面上演，再次讓中國成為世界關註的中心。
事實上，從日本人的立場來看，鹽川正十郎提出這個問題並非沒有道理。首先，日本經濟壹直處於低谷。為什麽在中國脫穎而出？中國壹枝獨秀，我們日本人也有貢獻。妳看，日本從妳們這裏進口了多少商品。其次，只有人民幣升值，日元才能貶值，這樣日本出口產品才有競爭力。中國經濟有三大優勢:廉價勞動力、高技術水平、廉價貨幣。在這三個因素中，日本唯壹可能幹預的是人民幣匯率。日本甚至想利用人民幣升值的“利空”阻止國內企業對華投資，但在市場經濟國家，政府無法幹預企業的行為，所以要求人民幣升值。在他們看來，這可以提高中國產品的價格，增加資本投資的成本，使他們無法在國內通過對人民幣施加壓力來達到目的。
迫使人民幣升值是日本未來爭奪亞元霸主地位的戰略舉措。近年來，關於“亞元”問題的討論越來越熱，誰能成為未來亞元的主導者，成為壹個越來越敏感的話題。由於日本經濟十年不景氣，日元成為亞洲主導貨幣的可能性越來越小。但由於經濟高速增長，中國逐漸成為亞洲經濟發展的“火車頭”和世界經濟發展的“引擎”，因此人民幣的價值日益明顯，中國周邊國家開始形成“人民幣區”，這引起了日本人的焦慮。在2002年日本對華50億美元順差的背景下，日本財務大臣鹽川正十郎提出動議，要求七國集團通過“類似於1985對日元廣場協議的文件”來迫使人民幣升值，將全球打壓人民幣升值的聲音推向頂峰，目的是通過人民幣升值挫敗人民幣對日元的挑戰，確保日元未來的主導地位。
美歐的動機似乎更明顯，就是通過人民幣升值削弱中國的經濟實力，從而打擊中國的國際影響力。
人民幣匯率之爭本質上還是貿易問題之爭。美國之所以施壓人民幣升值，是因為美元貶值只是“大大增強了中國企業的出口競爭力，刺激了中國產品的出口”。尤其是2002年，美元貶值，美國對外貿易逆差達到4352億美元的歷史峰值，對華貿易逆差達到1031億美元。美國希望通過人民幣升值阻止中國商品大規模進入美國。
國際上要求人民幣升值的壓力越來越大。雖然從長期來看，隨著中國經濟的發展，人民幣升值是必然趨勢，但在中國真正的出口優勢(品牌)形成之前，人民幣名義匯率應該不會有大的調整；即使面對巨大的國際壓力，中國也應該根據自身經濟發展的需要來控制匯率，否則就會像日本和德國壹樣毀掉自己大好的經濟前景。