鮑威爾表示，美聯儲將繼續維持目前的資產購買步伐，直到通脹回到2%的目標值，勞動力市場實現充分就業。在經濟復蘇之前，美聯儲的貨幣政策絕不會動搖，加息和縮表也不會提前發生。
目前美聯儲維持每月6543.8+0200億美元的資產購買計劃，量化寬松計劃使美聯儲的資產負債表增加到近7.5萬億美元。與量化寬松相匹配的是美國的赤字財政。財政部大力發行國債，美聯儲直接從市場上購買債券，為財政部的印鈔機運送彈藥。
面對前所未有的大規模放水，全球投資者都抱著看空做多的心態，大家都在不斷猜測泡沫會如何結束。財政赤字將如何終結？但事實上沒有人有壹個標準答案。
包括美聯儲主席鮑爾。
在提到這個問題時，鮑威爾說了壹些意味深長的話。
大意是，我們剛開始學經濟學的時候，M2似乎與貨幣總量和經濟增長有某種聯系。但是現在，M2的數據毫無意義。我想我們需要忘記M2。
鮑威爾認為，美國乃至更廣泛的地區已經出現了嚴重的“流動性陷阱”。錢離實體經濟越來越遠，更多的是在金融領域空轉——5萬美元的比特幣，飆升的全球股市和大宗商品。壹切都是貨幣現象。
近壹年來，全球經濟壹直依賴大量資金來呼吸。央媽保證金融市場的流動性，財政部負責給受到打擊的企業和家庭發放補貼，保證他們能夠維持經濟復蘇。
風格轉換:新經濟還是順周期？
隨著經濟的復蘇，受益於疫情的行業會回到解放前嗎？答案是，不壹定。有些行業壹時受益，但有些行業的中長期邏輯被疫情改變了。
眾所周知，受疫情影響，上網上課和上網工作的人數大大增加，刺激了平板電腦和筆記本的需求。直覺上，這部分增加的需求是短期的，會隨著疫苗的接種和封城的結束而迅速下降。
但我們觀察到，惠普股價再創新高，而且是在美股科技股普遍下跌的背景下。港股上調印花稅的傳聞出來後，騰訊、美團、阿裏大跌，但聯想股價卻挺了過來。(大家註意，所有提到的公司都是供討論的，不作為投資的依據。)
股價背後是強大的業績支撐。聯想在歐美的業務約占70%，受益於歐美市場的增長，新季度業績超預期。該公司表示，目前的渠道庫存只有兩周左右，比上壹季度減少了壹半。公司預計2021年度業績將持續向好。
在西方人眼裏，中國是基建狂人，疫情的快速恢復也得益於發達的互聯網基礎設施。歐美也看到了這壹點。不久前，我參加了MWC會議。在會議之前，有壹個國際論壇，邀請了幾個歐洲國家負責經濟的部長和歐洲議會的成員。
其中壹條提到，為了刺激經濟，歐盟各國都出臺了壹攬子財政政策。這些資金中約40%將投資於新能源，30%將投資於通信和電子政務。如果遇到疫情之類的沖擊，歐洲希望能像中國壹樣，讓政府通過互聯網管理國家，企業快速將業務轉移到網上。數字化是全世界的大趨勢。沒有完成數字化的國家會很脆弱，基本沒有抵禦沖擊的能力。
有短期業績和長期邏輯支撐？惠普和聯想的暴漲是否合理？
與順周期性相比，新經濟是壹個更長期的賭註。然而，順周期股票必然會上漲。比如以郵輪為代表的旅遊行業，郵輪公司去年跌了80%以上，今年漲了三四倍，但股價只回跌了壹半。疫情必然結束，旅遊業必然恢復正常。購買這些資產是壹定的投資機會，唯壹的不確定性是時間。
事實上，新經濟與順周期性並不矛盾。重要的是公司自身的走勢。所以大家沒必要太糾結於最近的風格切換。牛市下半場，兩者都不會缺席。
押註新經濟
我們前面提到壹些行業的中長期邏輯被疫情改變，惠普和聯想屬於中期受益。長期受益的行業是新能源、雲服務、人工智能、生物醫藥。政府和企業要想提高抗沖擊能力，就必須擁抱科技。
更重要的是，這些技術可以說是未來30年世界經濟的希望。每個行業的發展都有自己的規律。新能源、雲服務、人工智能、生物醫藥生逢其時，恰好處於成長階段或成熟階段，是時候擔當大任了。
新技術的發展可以創造新的需求。從工業革命到電氣時代，再到互聯網，人類文明的每壹次飛躍都離不開技術突破。
梳理這兩年各國的刺激計劃，會發現各大經濟體都想把錢投在新能源、5G、人工智能、生物醫藥上，而不是繼續修路架橋。
歐洲計劃將70%的財政刺激分配給新能源和數字化。拜登上臺後，美國將重返巴黎氣候公約，並將大力發展新能源。自2020年初以來，中國壹直計劃發展新的基礎設施。
現在的情況很像上世紀二三十年代。大蕭條前後，經濟上，主要國家都陷入了增長困境。政治上，新興的日德與老牌強國矛盾重重。
經濟問題最終用經濟以外的手段解決了。隨後的第二次世界大戰幾乎毀滅了整個世界，但同時所有的矛盾都是用暴力解決的。世界格局重新劃分，不服氣的國家被打敗了。戰爭也促進了科學技術的發展，如計算機、核能、汽車、飛機、收音機等。上世紀幾乎所有的偉大發明都與二戰密不可分。
二戰後的幾十年是人類社會發展最快的階段，收獲最多的是當時的新興產業。所謂的不-不-不-不-不-不-不-不-不。
為什麽現在的情況和當時差不多？疫情前全球經濟明顯停滯，大型互聯網公司崛起十年，但新的技術創新在哪裏？哪個大型經濟體能夠接替中國，為全球經濟註入新的潛力？
疫情發生前，新興技術是5G、雲服務、人工智能，在抗疫過程中大放異彩，得到進壹步發展。健康代碼、無人機送餐、機器人巡邏、人工智能診療服務、mRNA疫苗，2020年是科技的壹個快進，加速了新技術的落地，讓全世界的政府、企業和人民都意識到，在未來，如果不擁抱技術，就可能徹底失去競爭力。以非洲為例。沒有新的基礎設施和疫苗的國家何時才能走出疫情的陰霾？
不同國家很難做到* * *識。連戴口罩這種雞毛蒜皮的小事，東西方都無法達成壹致，但是在新能源和數字化方面，大家都達到了壹個* * *識。
押註新經濟是全球大國的集體賭博。反正我們得印鈔票，不然就把錢給創新者去賭，賭贏了，未來30年全球經濟就有新引擎了。投資舊的基礎設施註定會失敗，那麽為什麽不押註於新經濟呢？歷史的車輪只能向前，科技是第壹生產力，發展才是硬道理。
為什麽說30年？因為從行業的角度來看，30年幾乎是壹個創新周期。從社會變遷來看，中國在1919新文化運動、1949新中國成立、1978改革開放、2008年全球經濟危機中開始擁抱西方文明。每個裏程碑之間的間隔幾乎是三十年。
2020年，又出現了壹個現象:以特斯拉為代表的非盈利公司集體飆升，特斯拉被納入標準普爾500，機構熊徹底投降。在大機構的投資體系中，資產的配置要從勝率和勝算的角度來考慮。非盈利公司的激增，意味著在大機構看來，投資這些公司的勝率大大提高。我們之前說過的原因是基本面和政策面同時向好的方向發展。
擊敗印鈔機？
對於個人來說，最關心的問題當然是如何在這次放水中打敗印鈔機，或者說不要輸得太慘。
大量資金需要有回報的資產和需要蓄水的池子:黃金、大宗商品、房地產、比特幣、消費藍籌和新興科技公司是最重要的六種資產。搞清楚這六類資產的邏輯，做好配置，剩下的只能交給時間和命運了。
鮑威爾的講話代表了這個時代的兩大問題之壹:現代貨幣政策將把我們帶向何方？還有壹個問題是關於科技，下壹代科技革命什麽時候到來。過去的2020年是壹個轉折點。帶著這兩個問題，人類社會告別過去，走向未知。
未來幾年的故事大致是這樣的:疫情會反復告壹段落。在這個過程中，這六類資產都會有表現的機會，大部分資產的走勢都是向上的(比特幣不做評論)。
從長期來看，結果取決於各國對新經濟的押註回報。如果以新能源和人工智能為代表的未來技術表現不佳，全球經濟將繼續在泥潭中掙紮，甚至會出現更多不穩定因素。如果新經濟成為新引擎，未來30年將是比互聯網更偉大的時代。
-結束-
市場正在陷入“極端主義”
要麽是暴利，要麽是巨虧。
如何應對2021的極端變化？
如何抓住機遇？
答案在於
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