四川省主要水泥企業有拉法基(含四川馬爽)、四川金鼎、亞東水泥等。其中都江堰拉法基、四川雙馬江油廠部分設備受損，處於停工檢修期。亞東水泥因水電供應不足停產檢修，四川金鼎正常運營未受影響。從這種情況來看，即使上述公司全力生產，災後重建對水泥的需求仍難以滿足，這將刺激其他水泥企業尤其是周邊省份水泥企業的產品消費需求，如華新水泥(湖北恩施生產線)、祁連山(甘肅生產線)。海螺在四川達州和重慶忠縣規劃新線，也將受益於震後重建。
海螺:公司計劃在四川達州和重慶忠縣分別建設3條4500噸/日熟料生產線。壹期建設包括四川達州兩條生產線和重慶忠縣1生產線。建成後，公司在四川和重慶的水泥產能將分別增加440萬噸和220萬噸。受震後重建刺激水泥需求旺盛的影響，項目進程可能進壹步加快；未來有望借助優秀的管理能力和營銷實力，快速擴大區域水泥市場份額。產能快速擴張、強大的成本和市場控制能力等不可復制的核心競爭優勢是我們長期看好公司的關鍵因素。
華新水泥:公司在湖北恩施有1生產線，目前正在建設1 2000t/d生產線。2007年重慶市場銷量為965，438+0萬噸。在災後重建水泥缺口越來越大的情況下，公司水泥有望進入四川。剩下的公司是中部地區的龍頭，在湖北省有很強的市場控制力。武漢經濟圈的建設將對公司業績產生較大的拉動作用。
拉法基(含四川馬爽):拉法基在川渝地區新建9條幹法生產線，水泥產能約950萬噸。拉法基將是震後重建的最大受益者，但都江堰拉法基和四川雙馬江油廠的部分設備在震中受損。
四川金鼎:濕式窯4座，新型幹法正常線1條，其中新型幹法熟料產能78萬噸；目前，14500噸/日生產線正在建設中。地震沒有影響公司的正常生產，災後重建會在壹定程度上改善公司業績。
祁連山:在靠近四川的甘肅省，公司擁有12500t/d的生產線。目前，14500t/d生產線正在建設中，預計2009年投產。公司是甘、青、藏龍頭企業，有進壹步整合做強的基礎；但管理能力有待提高。
風險警告
災後重建將加速四川水泥結構的調整，但行業的供需狀況是行業發展的基石。我們認為淘汰落後產能和控制新增生產線是影響行業景氣的關鍵因素，這兩個因素目前很難準確預測。受水泥有效運輸半徑的限制，遠離震區的水泥企業難以受益於震後重建；近期水泥板塊上市公司股價快速上漲，我們提醒投資者註意短期下行風險。