俱樂部成員:LED面板的固定投資，BOE壹個工廠就是幾百億，康佳最近在重慶的工廠也是300億。看看利亞德，這幾年壹直在買股份，但是到現在，固定資產6543.8+00億，包括很多照明資產。李經緯僅投資6543.8+0億元。雖然工廠是租的，但是總投資真的很少。
定投差異的原因是什麽？是小間距和LCD的差異造成了固定投資的差異嗎？
租奴:Led投資額不大。今年送個LED投資表。
led的投入好像比較少，周明科技的投入是22億。至於BOE和康佳為什麽要投資數百億，可能是投資mini LED液晶背光。具體問群裏的工程師。
這張圖中，三安光電在上遊芯片上投入了數百億，上遊芯片的mocvd設備非常昂貴。
JD.COM和康佳現在主要經營迷妳LED背光產品。
俱樂部成員:李經緯會成為未來的背光嗎？
租奴:公告上說會做，會用在pad上，客戶暫時保密。
俱樂部會員:自發光和背光芯片是壹樣的嗎？包模塊不同嗎？
租奴:芯片壹樣，但是自發光芯片更小。
利亞德業績下滑的主要原因是夜遊經濟。智能顯示屏顯示這壹塊每年都在增長，現在夜遊經濟已經跌到谷底，拖累了業績。即使沒有新的東西，利亞德也會成長。
從18開始，夜遊經濟業務快速下滑，拖累整體業績。
毛利率還是可以的，情報顯示這個二季度業績同比有所增長。
俱樂部會員:利亞德照明的商譽會受損嗎？
租奴:夜遊經濟的商譽在10億以內，可能減值了，包括夜遊經濟的存貨跌價準備，所以股價這麽低，以前是17元，現在在8元。
俱樂部成員:妳覺得底層的邏輯是什麽？利亞德的業務看起來有點像工程業務。我知道這是壹個先進的裝配廠。我回頭看看利亞德。這個產品端門檻不高，價值正在向服務和運營轉移。
租奴:毛利率可以顯示產品好不好，組裝成顯示屏也需要技術，這也是利亞德會成為老大的原因。
判斷底部的邏輯是夜遊經濟跌不下來，拖累業績的因素消除，然後有利於新的增量。
俱樂部成員:妳不應該說消滅它吧？我還沒有關閉夜遊項目。
租奴:夜遊的經濟毛利還是可以的，但是營業收入沒有以前高了，所以去年計提了商譽。
俱樂部成員:不好意思，micro LED是自發光的，但是現在BOE等大廠商在背光上投入很大，估計後期會有競爭和擠壓。自發光會有什麽背光產品沒有的缺點嗎？
租奴:屏幕大小不壹樣。利亞德制作會議室、電影院、戶外廣告、別墅家庭影院等大屏幕。背光用作電腦顯示屏和家庭電視。未來背光將被micro LED直顯取代。
俱樂部成員:利亞德應該是殺性能，殺邏輯。
租奴:行業反轉，業績反轉，麗景微新增量，VR子公司分拆。
俱樂部會員:利亞德照明收了很多資產，這兩年盈利遇到了壹些問題。除了商譽減值，資產回報率也很差。妳算過照明資產占總資產的比例嗎？
租奴:收購的資產都是商譽，國內商譽6543.8+0億，美國企業商譽6543.8+0.5億。
俱樂部會員:保費在商譽裏，除了商譽還有凈資產。
租奴:凈資產不多，夜遊經濟還是盈利的，毛利30%左右。建築照明和景觀照明還是有市場的。
俱樂部成員:夜遊經濟的現金流是怎樣的？
租奴:因為很多都是政府項目，應收賬款比較多，但是75%都是壹年以內的應收賬款，所以風險小。每個板塊的具體現金流在利亞德壹年的年報裏有公布，要找找看。
俱樂部成員:夜遊經濟不好。核心恐怕還是政府沒錢。
租奴:對，受政策影響很大，所以夜遊經濟很起伏，利亞德已經吃盡了苦頭。18年去杠桿解決地方政府債務問題，夜遊經濟凍結。現在智能顯示已經占到營業收入的70%以上，夜遊經濟可以忽略不計。今年地方政府大量發債，又有錢了。
現在的股價即使夜遊經濟為零也值得買。
前面講的是利亞德的股票，股票變好了。然後今年又有新的增量，就是李經緯的micro LED量產，有P0.4，P0.6，P0.9三個規格..
這些都是目前很多其他公司做不到的，具體的應用我之前聊天的時候已經提到了。
俱樂部成員:利亞德是炒miniled繞不過去的目標，龍頭地位。沒發現最近led題材回暖了嗎？在這波上漲之前，市凈率和市銷率都處於歷史底部。
租奴:麗晶微量產是導火索。
俱樂部會員:昨天長陽宣布主力資金來了。
俱樂部會員:除非妳不看好mini led/micro led賽道，就像房地產壹樣。不然目前最搶眼的還是利亞德。當然，在這條賽道上，不排除後期會有超越利亞德的。
租奴:目前只有利亞德、周明科技、康佳有量產的報道。P0.7是劃時代的意義。LED顯示屏可以是75寸8K，然後就只剩下成本了。
俱樂部成員:關鍵是微技術。
租奴:LCD，有機發光二極管，micro LED，最後micro LED壹統天下。如果利亞德下跌，我會增加持倉比例。
俱樂部成員:就是不知道以後oled和mini/micro LED會不會更好。或者兩者是可以區分的。這得由老師來構思。
租奴:有機發光二極管的使用壽命和小屏幕是致命缺陷。
俱樂部成員:太棒了。成本估計是無敵的
租奴:最後，micro LED的成本會最低。
俱樂部會員:為什麽說成本會最低？
租奴:因為有機發光二極管已經十幾年了，成本降不下來，而micro LED是今年5438+00年6月量產的，所以技術進步的空間很大，成本降低的空間也很大。電子產品的摩爾定律。