這家老牌電視廠商的突然崛起是怎麽回事？
10年10月26日，創維集團發布2021年三季報。這份財報顯示，前三季度光伏業務為公司帶來265438+8200萬元的營收，占總營收的5.8%，而上半年光伏業務只有8.29億元的營收。這意味著，在第三季度，創維集團的光伏業務收入有了驚人的增長。
10月27日10，創維集團股價上漲59.17%。10月29日14.21%，市值躍升至11580萬港元。
2020年以來，在華夏融資租賃的資金支持和創維的品牌影響力下，創維光伏兇猛擴張光伏電站業務，短期內業績增長明顯，似乎是比新能源汽車更現實可靠的“蛋糕”。
但讓用戶簽訂長期租賃協議，讓創維在自家屋頂安裝光伏電站，真的是好生意嗎？
家電廠商涉足光伏並不新鮮，創維也不是第壹家涉足光伏的家電企業。
格力早在2013就推出了光伏直驅離心機系統，號稱“無電費空調”。今天董明珠在喊“光伏+儲能+空調”。
2020年7月，TCL科技退市，收購中環集團100%股權，從而成為中環的間接控股股東，其主營業務為生產和銷售半導體光伏材料及組件。
2021上半年，深康佳通過控股子公司江西康佳新材料先新增新能源光伏玻璃項目，涉及投資20億元，8月份剛在電爐上開火；後來又募集資金收購海思達、高銘科技，切入新能源、電池、電路板等領域。
北京特壹陽光新能源總裁齊海申向市場指出，在家電等產品市場增長乏力的情況下，開拓新能源市場是傳統家電企業積極轉型發展的表現。
在他看來，家電企業在老百姓心中的品牌影響力比較大，容易獲得信任和支持。
宏達光伏創始人劉繼茂指出，家用光伏直接面對終端客戶，與家電的客戶群重疊，所以家電廠商還是有渠道優勢的。
就創維而言，雖然前期雷聲大雨點小，但業績報告中光伏業務收入已經有了實實在在的增長，進程和收入都超出了市場預期。
創維發展光伏，其實也經歷了多年的考察。相關業務正式上線壹年多了。
公開資料顯示，深圳創維光伏有限公司成立於2020年6月5438+10月65438+5月。由創維RGB電子股份有限公司(持股90%)和創始人金鑫(10%)***，是壹家集光伏電站等新能源模式開發、設計、建設、運營、維護為壹體的新能源互聯網企業。
按照創維的設想，分布式光伏最接近終端下沈市場和創維熟悉的客戶端零售領域，這也成為其早期在光伏領域的主要業務選擇。從家用光伏開始，創維將逐步發展工業和商業光伏、電力側全面智慧能源管理等業務。
所謂分布式光伏，是指在用戶駐地附近建設光伏產品，鋪設在屋頂和空地上，由用戶側光伏系統自發使用，多余電力接入互聯網的壹種發電模式。
相應的集中式光伏，壹般是國家電站，通過大面積鋪設光伏產品獲得電能，直接輸送到電網，由電網向用戶供電。
2013年，集中式光伏新增裝機容量達到91%。後來受供應鏈價格等因素影響，集中式光伏市場持續低迷。到2020年底，分布式光伏占比已經達到31%左右，2026年前三季度25.55GW裝機中，5438+0，分布式光伏占比達到64.2%。
更具體的說，創維做的是融資租賃模式的光伏業務。
創維不涉及光伏設備的制造，主要采用光伏設備的融資租賃模式，業主與創維合作的金融公司簽訂融資租賃協議。租賃期內，用戶向金融公司分期支付租金，到期後，光伏電站歸業主所有。
目前創維合作的財務公司是華夏金融租賃有限公司，後者是華夏銀行股份有限公司的控股子公司，華夏銀行的股東涉及國家電網。這成為創維光伏業務的壹大賣點。
具體業務操作上，簡單來說，創維提供光伏電站設備和硬件，後期維護華夏金融購買設備，然後出租給業主。承租人需要支付租賃保證金，但這部分由創維支付。
光伏電站產生的收入壹部分變成租金，交給華夏財政。華夏金融賺取租金和利息，業主賺取發電剩余收益。創維賺取電站銷售收入和長期運維服務收入。
只要保證電站的發電效率和收益，那麽三方都會受益。
就業主收入而言，創維光伏稱，以山東安裝20KW電站為基準，電站第壹年的收入為1，000余元，扣除支付租金和運維費7000余元，第壹年的收入為3600余元，25年的收入為11。
而創維光伏表示，如遇特殊情況導致發電量不足，創維將通過智能監控系統及時發現問題，第壹時間查明原因並進行處理。若因電站產品質量問題無法償還租金，創維光伏公司將為業主償還。
好像主人坐在地上賺了錢，白撿了壹只會下金蛋的母雞。但實際上，業主也要承擔壹定的義務和風險。
比如合同規定，光伏電站租賃期間，承租人應采取壹切合理措施防止對租賃物的侵害。抵押財產毀損、滅失的風險由承租人承擔。即使遭遇不可抗力，也不能免除支付租金的義務。
在百度貼吧，有安裝了電站的業主吐槽發電的實際情況:電站不能虧本，大頭都是銀行和創維賺的，沒有風險。承租人在冒險，賺壹點錢。
另外，家用光伏電站的欺騙也成為了人們接受這種東西的障礙。在創維之前，已經有很多企業涉足家用光伏電站。尤其是農村，居民的屋頂長期閑置。聽說可以裝光伏電站賺錢後，很多人用半輩子的積蓄或貸款投資。
而壹些無良企業只擅長宣傳，安裝的電站設備經常出問題，用戶的收益得不到保障。甚至還有壹些騙子公司收錢跑路，連光伏設備都不給用戶安裝。最終很多農民沒有得到發電的好處，還承擔了大量債務。
創維光伏強調融資租賃不是銀行貸款，同時相關代理商表示業主不會收到征信。如果創維這樣的大企業，能夠利用其對C端用戶的品牌口碑，保證產品質量，做好後續維護，那麽擴張光伏確實是彎道超車的機會。
創維電話會議紀要顯示，截至6月，已有超過3萬家庭用戶接入創維光伏電站業務。但目前這部分業務的毛利率沒有傳統家電高，有待開發，這也是創維第三季度毛利率下降的原因。
在光伏業務“出圈”之前，創維壹直以老牌電視廠商的形象示人。
2020年全球彩電銷量排行榜，三星、TCL、LG、海信、創維位列前五，出貨量從1380萬臺到4270萬臺不等。
在國內市場，小米銷量第壹，出貨量約900萬臺，其次是海信、創維、TCL(含雷鳥)，出貨量從700萬臺到765，438+萬臺不等，競爭焦慮，其次是海爾、長虹、康佳等電視廠商。
最新三季報顯示，創維集團營業收入和凈利潤分別為373.08億元和7.63億元，同比增長32.36%和40%，均為近5年來較高水平。
根據創維集團的業務劃分，包括多媒體業務、智能系統技術業務、智能電器業務和現代服務業務。
其中，多媒體業務，包括電視銷售、互聯網增值服務和光伏業務，10-9月為創維帶來193210億元收入，同比增長35.85%，仍是集團最重要的業務。
但從銷量來看，創維集團智能電視在國內外市場的銷量從去年同期的1205.6萬臺下降至993.3萬臺，降幅達17.6%，降幅不小。
壹方面，創維集團將重心轉移到有機發光二極管高端電視產品線，通過提高平均售價來推動整體業績，以彌補銷量減少帶來的虧損。另壹方面，光伏業務進展迅速，營收從去年同期的800萬元增長至2654.38+0.82億元，增長2765.438+0.75倍。
除了縱向比較，橫向比較更能看出創維集團的行業水平。
因為小米沒有把智能電視作為主營業務，所以拿創維集團、TCL電子、海信視頻來做比較理想。
以最直觀的市值來說，1年前，創維還是四家中最低的。當時其57.9億元的市值還不到另外兩家的壹半。但在光伏業務最近在三季報中大放異彩後，創維集團市值已經超過TCL電子，直逼海信視頻。
在“競爭”的市值背後，三家電視廠商的收入和凈利潤其實是錯開的。
2014年至2017年，創維集團營收領先於其他兩家，之後與海信視頻處於第二梯隊。從凈利潤來看，三家公司都經歷了壹個“觸底-反彈”的過程。目前創維集團和海信視頻也處於第二梯隊，被TCL電子趕超的比例較大。
WitDisplay分析師林智對市場表示，在電視業務領域，液晶電視仍然是主流，所有廠商都參與其中，在高端電視顯示技術的選擇上存在差異。
另外，海信的激光電視有長期的研發基礎，現在屬於液晶電視之外的新品類；TCL科技通過TCL華星在上遊布局液晶面板，在壹定程度上限制了TCL電子的技術路線，同時也提供了液晶電視範圍內的供應鏈優勢，尤其是在液晶面板價格波動的情況下。
相比之下，創維集團的亮點在於參股LGD(LG Display)，後者是全球唯壹的OLED電視面板供應商，可以在供應上獲得壹定優勢。
但基於液晶電視多年的技術發展，在成本、產能、成熟度、供應豐富度等方面都有優勢。目前OLED電視仍是高端產品，受眾群體較窄，短期內無法撼動液晶電視市場的主導地位。
從國際化來看，創維集團的主要收入仍來自中國，海外業務占比從201年的11.89%逐步提升至2021年上半年的35.13%，與TCL電子和海信視頻相比仍處於全球化弱勢階段。
在資本壓力方面，創維集團雖然資產負債率並不突出，但其有息債務始終處於高位，短期有息債務壹直高於現金和現金等價物，比其他兩家更激進。
在這種形勢下，創維集團整體處於財務狀況略顯緊張，業績不占優勢，主力OLED電視難以出現爆發式增長的尷尬境地。
但此時，光伏業務扮演了“英雄”的角色，誕生了。
創維集團在2021的半年報中提到光伏業務的時候，還只是壹塊帶來8億元收入的“蛋糕”。但2021三季報光伏業績的大幅增長，讓資本市場意識到創維對涉足這項業務是認真的，更堅信這不僅僅是壹個“故事”。
創維是不折不扣的老牌家電企業。它的誕生並不順利，後來的發展也很曲折。
1977恢復高考，黃鴻升被華南理工大學無線電工程系錄取。班上有兩個特殊的學生，壹個是陳偉容，另壹個是李東生。
三人合在壹起，日後被稱為家電行業的“華南三劍客”。
黃鴻升創建了創維，陳偉容創立了康佳，李東生掌管了TCL。在鼎盛時期，這三個學生贏得了中國彩電市場40%的市場份額。
2000年4月，創維在香港主板成功上市。
(黃鴻升)
然而，動亂很快就來了。年底，黃鴻升的戰友盧華強與他反目，帶走了壹大批營銷精英。2004年底，黃鴻升被香港廉政公署傳喚。
2006年7月，黃鴻升因串謀盜竊和串謀詐騙創維數碼5000多萬港元被判入獄6年。直到2009年7月，他被保釋出獄。
企業創始人坐牢，創維不是孤例。比較著名的例子是國美的黃光裕。然而，與因黃光裕事件元氣大傷的國美不同，創維在黃鴻升入獄期間保持了穩定發展。
目前，黃鴻升的妻子和兒子林衛平、金霖都擔任創維集團的執行董事，黃鴻升本人擔任集團顧問，為集團的戰略目標出謀劃策。
對於創維來說，除了近期市場對光伏業務的突然追捧，近年來整體表現還是乏善可陳。根據其規劃，未來目標是成為“電力側清潔能源產業互聯網的行業領導者”。
願景雖好，能否實現只能看。
2021年6月，國家能源局下發通知，在全縣(市、區)開展推進屋頂分布式光伏發展試點工作。家用光伏的發展趨勢日益明朗。然而，除了早前涉嫌騙取農民貸款和儲蓄的“光伏騙局”留下的信任問題，戶用光伏商業模式還面臨著更具體的問題。
保證用戶收入是壹道坎。光伏設備質量、天氣環境等諸多因素都會影響發電效率。如果不能實現公示預期，使用者、經營者、出租者之間必然會產生沖突。
對於創維來說，從公開信息中可以看出其正在大力推進光伏業務，但也會看到諸如“創維光伏靠譜嗎？”
中國的商業生態需要壹批穩定且影響深遠的老企業。如果真的能在光伏行業開花結果，創維可能是其中之壹。但如果它想實現其光伏雄心，它需要更多的長期表現來證明自己。
老牌家電企業，尤其是彩電品牌，在觸及天花板和互聯網品牌沖擊後，基本都不得不改變，開始了二次創業。
他們有的成功了，有的碰壁了，有的還在苦苦掙紮。
TCL作為三劍客之壹，轉型成功，但李東生起步早是成功的。2010，華星光電項目啟動。經過十幾年的積累，華星光電已經成為面板行業的巨頭之壹。
三劍客的另壹家公司康佳，在2017受到小米等互聯網品牌的強烈沖擊後，也開始制定未來五年的轉型升級戰略。2017年，康佳開始拓展工貿業務。2018年，康佳再次進軍環保行業。同年進入半導體顯示和材料領域，要用壹個Micro LED芯片做未來的船票。但工貿利潤微薄，彩電業務陷入困境，半導體崛起尚需時日。康佳的二次創業已經進入深水區。
如今的家電巨頭，海爾、格力、美的，盡管綜合實力很強，還沒有出現致命危機，但也已經高度關註光伏、新能源、芯片、物聯網的布局。
時過境遷，經濟周期的腳步匆匆，總有巨頭落幕，總有新貴崛起。《變形記》裏有壹句話:“大自然喜歡翻新，改變舊的形狀，創造新的形狀。”在經濟法中，似乎同樣適用。
主要參考資料:
“創維黃鴻升再次進軍新能源汽車市場”，《中國經濟與信息化》；
解碼創維:老板不在的公司生存樣本，《第壹財經日報》。
(文薇、林霞、南，編輯、)