虛擬經濟、泡沫經濟和實體經濟的含義；
實體經濟是指生產和銷售物質產品和精神產品並提供相關服務的經濟活動，不僅包括農業、能源、交通、郵電、建築等物質生產活動，還包括商業、教育、文化、藝術、體育等精神產品的生產和服務。
虛擬經濟是指相對獨立於實體經濟的虛擬資本的持有和交易活動。虛擬資本是市場經濟中信用體系和貨幣資本化的產物，包括銀行信用、信用到期票據和匯票、股票和債券等有價證券、財產權、財產權以及各種金融衍生品。隨著市場經濟的不斷發展，社會分工和專業化程度提高，經濟貨幣化程度加深，金融活動在經濟活動總量中的比重不斷增加，金融深化程度不斷提高，產生了大量的資本證券化和金融衍生品創新。由於證券市場的大量投機活動和金融衍生品交易，金融市場的交易量和金融活動本身的產值迅速增加，形成了規模不斷擴大的虛擬經濟。虛擬經濟是市場經濟高度發達的產物，其最終目的是為實體經濟服務。隨著虛擬經濟的快速發展，其規模已經超過實體經濟，成為相對獨立於實體經濟的經濟範疇。與實體經濟相比，虛擬經濟具有明顯不同的特征。總結起來主要表現在四個方面:高流動性、不穩定性、高風險性、高投機性。
泡沫經濟是指虛擬經濟過度膨脹導致的股票、房地產等長期資產價格的快速膨脹，是虛擬經濟增速超過實體經濟增速而形成的整個經濟的虛假繁榮現象。其形成過程是壹項或壹系列資產在壹個連續的過程中突然漲價，漲價的預期吸引了大量新的購買者。這些新買家壹般只想通過投機獲得差價和利潤，而對自己買賣的資產的實際使用價值或盈利能力不感興趣；由於新買家的不斷介入，價格不斷上漲，形成泡沫經濟現象；壹旦漲價預期逆轉，價格暴跌，泡沫破裂，就會引發金融危機，導致整個經濟衰退。
虛擬經濟與實體經濟的內在聯系:虛擬經濟與實體經濟是兩個相對獨立的經濟範疇，相互依存，相互制約。虛擬經濟的出現源於實體經濟發展的內在需求。虛擬經濟無論發展多快，規模多大，基本都是為實體經濟服務的，這是其存在和發展的基礎。沒有實體經濟，虛擬經濟就無從談起，即實體經濟是第壹位的，虛擬經濟是第二位的。同時，實體經濟的發展離不開虛擬經濟。虛擬經濟中的貨幣、基金、電子貨幣、股票、債券、ABS等金融工具已經滲透到實體經濟的方方面面。實體經濟的正常運行和快速發展離不開虛擬經濟的支撐，落後的虛擬經濟會成為實體經濟快速發展的障礙。但是，我們應該看到，虛擬經濟的發展必須與實體經濟的發展相適應，虛擬經濟的超前發展不能帶動實體經濟的過度發展。虛擬經濟的過度膨脹必然導致泡沫經濟，但並不意味著虛擬經濟快速發展中形成的經濟泡沫就是泡沫經濟。
虛擬經濟的作用及其對實體經濟運行的影響:虛擬經濟對實體經濟的發展有很大的促進作用。壹方面，金融自由化和金融深化不僅可以提高社會資源的配置效率，還可以提高實體經濟的運行效率；而且，資本證券化和金融衍生品提供的對沖服務也為實體經濟提供了穩定的運行環境，降低了實體經濟的運行成本和價格或匯率波動帶來的不確定性經營風險，使實體經濟能夠穩定增長。另壹方面，虛擬經濟本身產值的增加促進了GDP的增長，虛擬經濟的發展提供了大量的就業機會，直接促進了第三產業的快速發展。具體來說，虛擬經濟對實體經濟的促進作用主要體現在以下四個方面:壹是有助於提高社會資本的配置效率。金融市場的基本功能是實現資本在不同實體經濟部門之間的優化配置。第二，有助於提高整個經濟的運行效率。第三，有助於分散企業的經營風險。第四，虛擬經濟的擴張不僅增加了GDP的規模，也提供了大量的就業機會。在虛擬經濟日益對實體經濟發揮巨大推動作用的同時，虛擬經濟本身也取得了快速發展。
虛擬經濟與泡沫經濟的關系:虛擬經濟對實體經濟的促進是通過有效地將儲蓄轉化為實體經濟發展所需的資本來實現的。然而，虛擬經濟的發展和投機活動始終存在。虛擬經濟提供的資本配置高效率依賴於虛擬資本的高流動性，而虛擬資本的高流動性是通過投機活動來實現的。虛擬經濟提供的避險功能，如套期保值、外匯掉期業務等，也被投機者分享。與實體經濟相比，虛擬經濟具有高風險、高回報的特點，容易吸引大量資金留在虛擬經濟中進行投機活動，而過度投機又會導致虛擬經濟過度膨脹，形成泡沫經濟。從日本、東南亞國家和墨西哥等拉美國家的經驗來看，泡沫經濟是虛擬經濟過度膨脹的直接結果，但也與實體經濟密切相關。造成泡沫經濟的因素可以概括為:貨幣政策失誤和金融監管不當是產生泡沫經濟的制度性因素。在金融監管不利的情況下，低利率和過多的貨幣供應會使大量資金流入股票、房地產等容易產生泡沫經濟的領域，導致投機行為猖獗，引發泡沫經濟。
泡沫經濟對實體經濟的危害:在看到虛擬經濟對實體經濟有積極促進作用的同時，也要看到虛擬經濟過度膨脹導致的泡沫經濟對實體經濟的發展造成了極大的危害。泡沫經濟產生後，無論持續多久，最終都會破裂，導致嚴重的金融危機，從多方面損害實體經濟的發展，主要表現在以下幾個方面:壹是扭曲資源配置方式，降低資源配置效率，阻礙農業、工業等實體經濟發展。在泡沫經濟的上升階段，投資股市、匯市、房地產可以獲得非常高的收益率，這是實體經濟遠遠達不到的。高回報率使得大量資本從實體經濟部門流入股市、匯市和房地產，使得股市、匯市和房地產異常繁榮。資金供求失衡會導致利率大幅上升，從而使實體經濟部門因融資成本高而發展萎縮甚至停滯。同時，股市、匯市、房地產行業的高回報使得大量人才流入泡沫經濟，使得人力資本短缺導致勞動力成本快速上升；生產成本的過度膨脹會降低實體經濟部門的國際競爭力，阻礙出口貿易的增長。泡沫經濟中扭曲的資源配置會嚴重損害壹個國家的綜合經濟實力，阻礙其經濟增長。第二，扭曲消費行為，惡化國際收支狀況。泡沫經濟造成的虛假繁榮扭曲了消費者的消費行為，這是過度消費的重要來源，過度消費很容易導致進口大量增加。同時，企業會因為借貸成本高、勞動力成本增加而降低出口競爭力。進口大量增加，出口急劇下降，破壞了經常項目的貿易平衡，導致經常項目巨額逆差，外匯儲備急劇下降，惡化了國際收支狀況。
虛擬經濟是市場經濟高度發展的產物，是現代市場經濟不可或缺的組成部分。實體經濟的發展和經濟機制運行效率的提高與虛擬經濟的擴張和發展密切相關，但虛擬經濟的過度擴張會導致泡沫經濟，損害實體經濟的發展。近年來，拉美和東南亞新興工業化國家在金融自由化進程中，虛擬經濟過度膨脹，導致泡沫經濟嚴重，引發了壹系列金融危機，不僅對有關國家的經濟發展造成了巨大損害，也對世界經濟產生了巨大影響；即使在發達國家，泡沫經濟的隱患也很多；美國經濟不斷積累的泡沫讓全球經濟界人士不安。如何防止虛擬經濟的過度膨脹導致泡沫經濟，已經成為國際經濟學領域的壹個熱點。目前，中國正處於金融體制改革的關鍵時期。加入WTO後，金融服務業將被迫對外開放，金融自由化和金融深化的進程將日益加快。研究虛擬經濟、泡沫經濟與實體經濟之間的關聯機制，以充分發揮金融深化對中國經濟增長的促進作用，防止金融深化過程中虛擬經濟過度膨脹而引發泡沫經濟問題，已成為壹項緊迫的任務。
姓名:張寧。