當地時間3月31周四，美國商務部最新報告顯示，美國2月通脹指數創下40年新高。美聯儲認為，疫情對經濟造成了大規模的負供給沖擊，突破通脹是短暫的。負供給沖擊絕對是通脹飆升的源頭，但美聯儲對強勁的正需求沖擊卻鮮有關註！
疫情期間，家庭需求受到強烈抑制，拜登的非常財政政策導致商品和服務需求高漲。當供給瓶頸導致通貨膨脹時，壹般來說，通貨膨脹是暫時的，供給瓶頸也隨著時間而消散。但強勁的需求沖擊將導致持續的高通脹，正如美國目前正在經歷的那樣。
失業率和通貨膨脹之間的聯系在於美聯儲對通貨膨脹的先發制人的打擊，現在它放棄了這種控制。美聯儲承諾在就業之前維持擴張性的貨幣政策。聯邦公開市場委員會的經濟預測顯示，當自然失業率在3.5%左右時就會實現。事實上，勞動力市場的其他指標；比如大量的職位空缺，工資上漲，這些在美國似乎都實現了就業，所以自然失業率高於3.5%的目標水平。過去的經濟表明，低估自然失業率將導致嚴重的通貨膨脹政策錯誤。
商品漲價，工資上漲，住房成本上升。也將成為當前高通脹水平的關鍵原因。去年6月5438+2月，居住成本已經是CPI中最大的分項，估計今年還會繼續增加。與大多數國家壹樣，美國的CPI不包括房價，盡管它用租金來表示住房成本。但是，房市在擡高房價的同時，租金價格也在上漲。現在房租在CPI數據中越來越高，達到40%。去年，房價和租金等指標上漲，這些上漲尚未完全反映在通脹中。
由於統計誤差，房租上漲滯後於CPI數據統計。因為整體統計的工作量非常大，美國勞工部每個月只統計統計對象六分之壹左右的財產。所以類似於移動平均線的測算方法，會讓租金在很長壹段時間後在CPI中得到充分體現。只要未來的房地產租賃市場不突然崩盤，房租的飆升就會繼續滲透到通脹指數中。
總之，2020年疫情來臨時，美國不是想控制疫情，而是經濟不能崩潰，開始了“雙擴張”之路。所謂雙擴張，就是壹年多來，美聯儲“無限印鈔”，美國政府不斷推出基建刺激計劃。那麽美國公布的CPI接近甚至超過7%，意味著近40年前的通脹危機很可能在美國再次上演。