壹、名詞解釋
1、企業融資2、融資渠道3、融資方式4、股權資本5、債權資本6、長期資本7、短期資本8、內部融資9、外部融資10、直接融資11、間接融資12、貨幣市場
13、資本市場14、因子分析15、銷售百分比法16、線性回歸分析17、不變資本18、可變資本二、是非題。
1.債務規模越小，企業的資本結構越合理。2、籌集的資金量越大，越有利於企業的發展。
3.某些融資方式只能適用於特定的融資渠道。4.同壹種融資方式往往適用於不同的融資渠道。5.企業資本包括實收資本和資本公積金。
6.企業有權依法經營自有資本。在企業存續期間，除法定轉讓外，投資者可以隨時抽回投入的資本。
7.債務資本和權益資本的權益不同，所以兩種資本不能相互轉換。8.長期資本和短期資本有不同的用途。長期資本用於建造固定資產、收購無形資產和進行長期投資，短期資本用於解決生產經營過程中的資金周轉。因此，這兩種資本在使用中不能互相容納。
9.折舊計提和留存利潤都是企業內部融資的資金來源，但折舊計提並不能增加企業的資本規模。
10，直接融資的手續更復雜，融資效率更低，融資成本更高；而間接融資由於手續簡單、流程簡單、融資效率高、融資成本低，是企業的首選。
11.發行債券的財務風險低於吸收投資。
12.產品生命周期變化與融資規模的關系是有規律的。
13.通貨膨脹導致成本增加和利潤增加。因此，兩者對企業凈現金流量的影響完全可以抵消。
14.只有股份公司和改組為股份公司的企業可以采用股票融資，其他組織類型的企業不能發行股票籌集資本。
15.凡是具有壹定規模、經濟效益好的企業，都可以發行債券。
16，由於發行債券和向銀行借款籌集資本的利息費用在企業所得稅前支付，股利費用用所得稅後的利潤支付，必然導致企業實際承擔的債券成本低於股票成本。
17，金融市場按交易區域可分為場內交易市場和場外交易市場。
18.擴張性融資動機是企業由於擴大生產經營規模或增加對外投資的需要而產生的融資動機。
19.某壹企業某壹年度的存貨與銷售的比率為25%。如果銷售500元商品，庫存需要125元(假設庫存周轉率為10次)。
20.預計資產負債表法所依據的原則是資本來源等於資本占用。三、單向選擇題
1，企業的融資渠道是()。
a、國家資本B、發行股票C、發行債券D、銀行貸款2。企業的融資方式有()。
a、民間資本B、外資C、國家資本D、融資租賃3。國家財政資金的融資渠道可以通過()籌集。a、投入資本融資b、發行債券融資c、發行融資券融資d、租賃融資4、企業保持自有資本的融資渠道可以采用的有()。a、通過發行股票籌集資金；b、通過商業信用籌集資金；發行債券籌集資金；5、融資渠道外資可以采用以下幾種融資方式:A、銀行貸款融資b、商業信用融資c、投入資本融資d、發行債券融資6、間接融資的基本方式是()。
a、發行股票籌資B、發行債券籌資C、銀行貸款籌資D、投入資本籌資7。在產品生命周期的()階段，現金需求增加最多。
a、初創B、擴張C、穩定D、衰退8。在經濟周期的()階段，企業可以采用長期租賃融資。
a、蕭條B、復蘇C、繁榮D、衰退9、通貨膨脹往往促使()。
a、貨幣升值b、資金需求減少c、利率下降d、利率上升10，下列敏感項是()。a、對外投資b、固定資產凈值c、應付票據d、長期負債11、下列屬於不變資本的項目有()。
a、原材料的保險準備金B、應收賬款C、最低準備金以外的現金D、最低準備金以外的存貨12、下列屬於可變資本的項目有()。
a、最低儲備現金B、應收賬款C、原材料保險儲備D、固定資產占用資金IV。多項選擇問題
1，養企業的動機主要包括()。
a、擴張融資動機B、償債動機C、對外投資動機D、混合動機E、管理動機2、企業的融資渠道包括()。
a、國家資本B、銀行資本C、民間資本D、外資E、融資租賃3、非銀行金融機構主要包括()。a、信托投資公司b、租賃公司c、保險公司d、證券公司e、企業集團財務公司4、企業融資方式有()。a、吸收投資B、發行股票C、發行債券D、內部資金E、長期借款5。國家財政資金渠道可以采取的融資方式有()。a、發行股票B、發行融資券C、吸收直接投資D、租賃融資E、發行債券6。非銀行金融機構的資金渠道可以采用()的融資方式。a、商業信用B、發行股票C、吸收直接投資D、銀行借款E、租賃融資7。銀行信貸資金渠道可以采用的融資方式有()。
a、吸收直接投資B、發行股票C、發行債券D、租賃融資E、發行融資券8。企業的權益資本，又稱()。
A.實收資本B、資本C、股本D、自有資本E、權益資本9。企業的權益資本來源於融資渠道()。
a、國家金融資本b、其他企業資本c、銀行信貸資本d、民間資本e、外資。
10，企業的債權資本也可以稱為()。
A.借入資本B、債務資本C、債務資本D、貸款E和應付賬款
11.企業的債權資本是通過銀行、非銀行金融機構、民間組織等渠道，借助()取得的。
A.銀行貸款B、債券C、股票D、融資券E、商業信用12、長期資本通常由()籌集。
A.企業的長期借款B、商業信用C、融資租賃D、發行債券E、發行股票13、短期資本壹般是通過()的方式融資。
a、短期借款b、商業信用c、發行融資券d、發行債券e、融資租賃14、企業內部融資的資金來源是()。
a、發行股票B、發行債券C、計提折舊D、留存利潤E、銀行貸款15、通貨膨脹對企業財務活動的影響主要是()。
a、利潤增加B、利率提高C、資金供給充足D、成本增加E、證券價格降低。
16、金融市場按交易對象可分為()。
a、商品市場B、資本市場C、期貨市場D、外匯市場E、黃金市場17、根據目前國際上常用的分類標準，短期資本市場主要包括()等。
a、短期存款市場B、同業拆借市場C、短期證券市場D、資金市場E、票據承兌和貼現市場
18、金融市場的具體功能是()。
a、貨幣存款b、同業拆借c、證券發行d、證券交易e、外匯交易19、其他金融機構主要包括()。
a、保險公司b、租賃公司c、證券公司d、城市合作銀行e、企業集團財務公司。
20、預測企業資金需求的常用方法有()。a、現值法B、終值法C、銷售百分比法D、線性回歸分析法E、確定對外融資額的簡易方法V、計算與分析題
(壹)銷售百分比法的應用
1.海斯公司的相關信息如下:
(1)2005年度的利潤表如表1所示？4?1.
表1？4?1海斯公司利潤表
所有股份的分紅總額沒有變化。
(3)預計2006年銷售收入將增長20%。
要求:(1)嘗試使用銷售百分比法編制2006年預計利潤表。(2)試計算2006年的留存利潤。2.五洲公司的相關信息如下:
(1)2005年利潤表列示1？4?2.
表1？4?2五洲公司利潤表
(2)公司期末未發行優先股。2005年普通股分紅5萬元。預計2006年普通股股利總額將與凈利潤成比例增減。
(3)預計2006年銷售收入將增加到65438+40萬元。
要求:(1)嘗試使用銷售百分比法編制2006年預計利潤表。(2)嘗試估計2006年的留存利潤。3.六環公司相關信息如下:
(1)2005年資產負債表如表1所示？4?3場演出。
表1？4?3六環公司資產負債表
65438+2005年2月31
單位:元
(3)公司計劃於2006年增加長期投資5萬元。
(4)預計2006年稅前利潤與銷售收入的比例為65，438+00%，企業所得稅稅率為40%，稅後利潤留成率為50%。
要求:(1)試編制六環公司2006年預計資產負債表。
(2)用壹個簡單的方法估計公司2006年需要額外外部融資的金額(假設固定資產(凈值)也是敏感資產)。
4.七星公司的相關信息如下:
(1)七星公司預計2006年增加外部融資4.9萬元。
(2)敏感負債占銷售收入的比例為18%，稅前利潤占銷售收入的比例為8%，所得稅稅率為33%，企業留存稅後利潤的50%。
(3)2005年銷售收入1500萬元，預計2006年銷售收入增長15%。
要求:(1)計算2006年留存利潤。(2)計算2006年資產增加額。(二)線性回歸分析的應用八達公司A產品相關數據整理如下:
(1)2001?2005年產品的生產、銷售和資金需求見表1？4?4場演出。
表1？4?四
要求:(1)計算產品A的總資本不變..(2)計算產品A的單位可變資本..
(3)計算產品A在2006年的總資本要求。六、簡答題
1.簡述企業的融資動機。
2.簡述融資渠道和融資方式的類型以及選擇時應分析的問題。3.簡述融資方式與融資渠道的關系。4.直接融資和間接融資的主要區別是什麽？5.簡述金融市場及其功能。6.解釋金融機構的類型。
7.簡述銷售百分比法及其基本依據。8.銷售百分比法的優缺點是什麽？
9.簡述線性回歸分析方法及使用時必須註意的問題。七、論述題
1.討論企業融資的經濟環境對融資的影響。2.論企業融資法律環境對融資的影響。
第四章答案
壹、名詞解釋
1、企業融資企業融資是指企業根據自身生產經營、對外投資和資本結構調整的需要，通過融資渠道和資本市場，經濟有效地籌集和集中資本。
2.融資渠道融資渠道是指籌集資金來源的方向和渠道，體現了資金的來源和流向。3.融資方式融資方式是指企業籌集資本所采取的具體形式，體現了資本的屬性。
4.股權資本股權資本又稱自有資本或權益資本，是企業依法籌集並長期擁有、自主調配使用的資金來源。根據我國財務制度，企業權益資本包括資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。
5.債權資本債權資本又稱借入資本或債務資本，是企業依法籌集、按合同約定使用並按期償還的資本。債權資本包括各種債券、應付債券、應付票據等。
6.長期資本長期資本是指需求期超過1年的資本。廣義的長期資本也可以具體分為中期資本和長期資本。壹般分類標準為:要求期限大於1年至小於5年的資本為中期資本；超過5年的資本是長期資本。
7.短期資本短期資本是指要求期限為1年的資本。
8.內部融資內部融資是指企業內部通過折舊形成現金，通過留存利潤增加資本。
9.外部融資外部融資是指當內部融資不能滿足需要時，從企業外部籌集資本。
10、直接融資直接融資是指企業不經過銀行等金融機構，直接與資金提供者談判貸款或通過發行股票、債券等方式籌集資金。
11.間接融資間接融資是指企業借助銀行等金融機構進行的融資活動。間接融資的基本方式是銀行貸款，此外還有非銀行金融機構貸款和融資租賃等具體形式。
12.貨幣市場貨幣市場是指資金償還期小於1年的市場，包括短期存款市場、同業拆借市場、票據承兌和貼現市場、短期證券市場。
13.資本市場資本市場是指資本償還期在1年以內的市場，包括長期存款市場和長期證券市場。
14、因素分析因素分析是以實際基期內的實際資金量為基礎，通過分析和調整影響預測期內資金需求的相關因素來預測資金需求的方法。
15、銷售百分比法銷售百分比法是根據銷售額與資產負債表和利潤表項目的比例關系，預測各項目短期資金需求的方法。主要用於預測庫存等項目。
16、線性回歸分析線性回歸分析是假設資金需求與業務量之間存在線性關系，建立數學模型，然後根據相關歷史數據，利用回歸線性方程確定參數來預測資金需求的方法。其預測模型為:
Y=a+bⅹ
哪裏，y？資本要求；
答？不變資本；
b？單位業務量所需的可變資本；
ⅹ?業務量。
17、不變資本不變資本是指在壹定的業務規模內不隨業務量增減的資本，主要包括維持業務所需的最低限度的現金、原材料的保險儲備、必要的產成品或商品儲備、固定資產占用的資本等。
18、可變資本可變資本是指隨著業務量的變化而同比例變化的資本，壹般包括現金、存貨、應收賬款等占用的資本。在最低儲備之外。二、判斷題
1、?2、?3、?4、?5、?6、?7、?8、?9、?10、?11、?12、?13、?14、?15、?16、?17、?18、?19、?20、?三、選擇題
1、A 2、D 3、A 4、A 5、C 6、C 7、A 8、B
9、D 10、B 11、A 12、B
四、選擇題
1、ABD 2、ABCD 3、ABCDE 4、ABE 5、AC 6、BCDE 7、ABCE 8、DE 9、ABDE 10、ABC 11、ABDE 12、ACDE 13、ABC 14、CD 15、ABDE 16、BDE 17、ABCE 665
①1，解
(1)海斯公司2006年度預計利潤表如表2所示？4?1.
表二？4?1
1 318 560-150 000-450 000 = 718 560(元)2。解決辦法
(1)五洲公司2006年度預計利潤表如表2所示？4?2.
表二？4?
2
(2)2006年凈利潤同比增長率為:
2006年留存利潤為:14562+0000？1?9.375%
146 562.5-50 000?(1+9.375%) = 91.875(元)
或者分紅:5萬？146562.5
134000?54688元
劉力:146 562.5-54 688 = 91 875(元)
3、解決方案:
(1)六環公司2006年度預計資產負債表如表2所示？4?如3中所示
表二？4?
三
2 200 000?10%?(1-40%)?50%=66000(元)
2006年，公司需要籌集額外的外部資金如下:
200 000?(43%-7%)+50 000-66 000=56 000(元)
4、解決方案:
(1)2006年留存利潤為:
15 000 000?(1+15%)?8%?(1-33%)?50% = 46.23萬元
(2)依據:需要添加外部融資金額=？s？
？s？太陽神
SRAS？s？RLSRLS？RE？需要加外部融資額+？SRE
七星公司估計2006年的資產增加額為:
49 000+15 000 000?15%?18%+15 000 000?(1+15%)?8%?(1-33%)?50% =49 000+405 000+462 300
=916 300(元)
(2)解決方案:
根據給定的信息，計算整理出相關數據如表2？4?4場演出。
表二？4?
四
？y？na？b？x？然後2？xy？答？x？b？x？4?499?10?5a？6000b？64?6037?10?6000a？730?10b
？答？41000元？b？490元
將a=410 000和b=490代入y=a+bx，得到y=410 000+490x。
將2006年的預計產銷量65，438+0，560件代入上述公式，我們得到
410 000+490?1 560=1 174 400(元)
因此,( 1)A產品的總不變資本為410 000元。
(2)產品A的單位可變資本為490元。
(3)產品A 2006年的總資金需求為1 174 400元。
六、簡答題
1，答:企業特定的籌資活動通常是由特定的動機驅動的。企業融資的具體動機可以概括如下。
必須有三個類別:
(1)擴大籌資動機是指企業因擴大生產經營規模或增加對外投資的需要而產生的融資動機。
(2)償債融資動機是企業為了償還某項債務而形成的借款動機，即借新債還舊債。
(3)混合融資動機，是對長期資金和現金的需求同時形成的。融資動機，即在這種融資中，混合了兩種動機:擴張融資和償債融資。
2.答:融資渠道是指籌集資金來源的方向和渠道。中國企業有七種融資渠道，即國家金融資本、銀行信貸資本、非銀行金融機構資本、其他企業資本、民間資本、企業留存資本和外資。在選擇融資渠道時，要分析以下問題:(1)各種渠道資本的存量和流量；(2)每個渠道適合哪些企業；(3)每種渠道適合哪種融資方式；(4)這個企業能用什麽渠道，用過什麽，能打開什麽。
融資方式是指企業籌集資本所采取的具體形式。企業籌集資本有七種方式，即吸收直接投資、發行股票、向銀行借款、商業信用、發行債券、發行融資權和租賃融資。在選擇融資方式時，要分析以下問題:(1)各種融資方式的法律和財務限制；(2)各種融資方式的資金成本水平；(3)各種融資方式對資本結構的影響；(4)該企業可以采用哪些融資方式，已經采用了哪些，還可以采用哪些。
3.答:融資方式和融資渠道不同。融資方式是籌集資本的具體形式，體現了資本的屬性；融資渠道是籌集資金來源的方向和渠道，體現了資金的來源和流向。同時，融資方式與融資渠道有著密切的關系。某種融資方式可能只適用於特定的融資渠道，但同壹渠道的資金往往可以通過不同的方式獲得，同壹融資方式往往適用於不同的融資渠道。因此，企業在籌集資本時，必須實現它們之間的合理合作。
4.答:與間接融資相比，兩者有明顯的區別，主要表現在以下幾個方面:
(1)不同的融資機制。直接融資依托資本市場機制，以各種證券為載體；間接融資既適用於市場，也適用於計劃或行政機制。
(2)融資範圍不同。直接融資領域廣闊，融資渠道和方式多種多樣；間接融資範圍比較窄，融資渠道和方式比較單壹。
(3)融資效率和成本不同。直接融資手續復雜，所需文件較多，準備時間較長，融資效率較低，融資成本較高；而間接籌資程序相對簡單，流程也相對簡單，所以籌資效率更高，籌資成本更低。
5.答:金融市場是金融商品交易的場所，如貨幣資本借入的場所，債券和股票發行和交易的場所，外匯交易的場所。
金融市場對企業融資的作用主要表現在以下兩個方面:壹方面，它為企業融資活動提供場所，讓資金的供需雙方相互聯系，通過交易實現資金的融通，促進企業資金的供求平衡，使企業的生產經營活動得以順利進行；另壹方面，通過金融市場資本融資活動，可以促進社會資本的合理流動，調整企業融資和投資的方向和規模，促進企業合理使用資本，提高社會資本效率。
6.答:我國金融機構的類型主要包括:(1)從事存貸款業務的金融機構，包括政策性銀行、商業銀行和城鄉信用社；(二)從事證券業務的金融機構主要是指全國性或者區域性的證券公司；(3)其他金融機構主要包括保險公司、租賃公司、信托投資公司和財務公司。
7.答:銷售百分比法是根據銷售額與資產負債表和利潤表項目的比例關系，預測各項目短期資金需求的方法。
銷售百分比法有兩個基本依據:第壹，假設某些項目在預測年度與銷售額的比率與基準年度相比保持不變。如果這些項目和銷售額的百分比發生變化，將對預測的總資本需求和額外的外部融資產生影響，必須進行相應的調整。第二，借助預計損益表和預計資產負債表。通過預測
損益表預測了留存利潤的增加，留存利潤是資本的內部來源；通過預測資產負債表來預測企業總的資金需求和外部融資的增加。
8.答:銷售百分比法的主要優點是可以為財務經理提供滿足外部融資需要的短期財務報表，使用方便。這種方法的缺點是，如果關於定比的假設不準確，基於它的預測就會形成錯誤的結果。因此，在相關因素發生變化的情況下，必須做出相應的調整。
9.答:線性回歸分析法是在假設資金需求與業務量之間存在線性關系的基礎上建立的數學模型，然後根據歷史數據，通過回歸線性方程確定參數，預測資金需求。
使用線性回歸方法，必須註意:(1)資本要求與業務量成線性關系的假設要符合實際情況；(2)確定A和B的值，應采用預測年前連續幾年的歷史數據，壹般有三年以上的數據；(3)要考慮價格等因素的變化。
七、論述題
1，答:企業融資的經濟環境主要包括產品生命周期、經濟周期、通貨膨脹、技術發展等因素。企業的經濟環境對其籌資活動有影響和制約。
(1)產品生命周期對融資的影響。產品的生命周期通常分為四個階段。它在初始階段和擴張階段需要大量資本；在穩定階段和衰退階段，對資本的需求減少。
(2)經濟周期和通貨膨脹對融資的影響。在典型的資本主義經濟周期的四個階段中，不同階段對資本的需求也不同，在復蘇和繁榮階段對資本的需求增加；在衰退和蕭條期間，對資本的需求減少。在我國已經發生的周期性經濟波動中，通貨膨脹和高生產時期對資金的需求增加，企業籌集資金的難度也增加；在控制投資、收緊銀根的正常發展階段，雖然企業對資金的需求也會減少，但企業融資的難度並沒有降低，尤其是長期融資受到了嚴峻的挑戰，社會資本非常匱乏，利率上升，融資非常困難，甚至影響到企業正常的生產經營活動。
(3)技術發展對籌資的影響。現代科學技術日新月異，新技術、新設備、新產品層出不窮，往往需要大量的資金，需要企業財務人員審時度勢，及時籌集足夠的資金。
2.答:企業融資的法律環境是指影響企業融資活動的法律法規，包括證券法、證券交易法、金融法、銀行法、企業法、公司法、所得稅法、公司債券管理條例等。這些法律法規從不同方面規範或限制了企業的融資活動。
(1)規範不同經濟類型企業的融資渠道。比如，只有國有企業才能使用國有資本；只有外商投資企業可以直接利用外資。
(2)規範不同組織類型企業的融資方式。比如，只有股份公司和改組為股份公司的企業可以采用股票融資方式，其他組織類型的企業不能發行股票籌集資本。
(3)規定企業采用債券融資方式的條件。例如，《公司債券管理條例》規定，壹般國有企業發行公司債券必須符合下列條件:企業規模符合國家規定的要求；企業財務會計制度符合國家規定；有償還債務的能力；經濟效益良好，在公司債券發行前3年連續盈利；募集資金的使用符合國家產業政策。
(4)它影響不同融資方式的資本成本，從而制約資本結構。例如，債券和貸款的利息在所得稅前支付；股票的激勵需要稅後支付，影響了債權資本和權益資本的成本，從而在壹定程度上制約了債權資本和權益資本的比例安排。
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