近日，美的集團發布公告稱，擬通過子公司美的暖通以7.43億元的價格收購“和康新能”控股權。交易完成後，美的暖通將控制和康新能23.73%的表決權。
公告的名字很長——《關於收購北京和康新能科技股份有限公司控股權的提示性公告》。簡而言之，美的將成為和康新能的間接控股股東，美的集團創始人何享健將成為實際控制人。而且很多媒體都很頭條的說美國要造車！公司業務將延伸至新能源汽車產業。
那麽，問題來了，美的收購和康信為什麽能引起這麽大的動靜？當然，像去年恒大集團花幾千塊錢造車這樣離譜的事情，不是美的這次7.43億的風格。記者認為，從常識來看，美的公司的戰略定位足以說明問題，並非跨界造車。不管是不是這樣，我們來分析壹下。
變頻器有那麽重要嗎？
首先，被收購方北京和康新能科技有限公司成立於2003年。是壹家專業從事工業自動化控制和新能源設備的高新技術企業。於2010至1在深交所上市。
公司成長性方面，2017和2018年，和康新能營業收入分別為135億元和1206萬元。2019年營業收入1305萬元，同比增長815%，利潤總額19萬元。換句話說，這三年基本是原地踏步。那麽，美的為什麽要收購和康新能呢？
從公司業務範圍分析，當然從和康新能的核心業務如工業變頻器、伺服系統來看，高低壓變頻器有助於加快美的大型中央空調的變頻進程，提升其傳統定頻產品的競爭優勢。
另外，美的集團的意圖不僅於此，還有業務的多元化，即新業務、新模式的拓展。具體到新能源汽車領域，和康新能主要提供動力總成、電機控制器、輔助動力系統、電動汽車智能充電樁、新能源汽車租賃平臺建設等產品和服務。
據稱，目前在新能源汽車的動力總成和關鍵零部件上，和康新能相關產品已經與國內多家車企形成配套關系。例如，兩年前，和康新能與壹汽解放青島汽車有限公司簽訂合作協議，“協議約定，壹汽解放將優先考慮2018年度公司生產的新能源汽車配套產品。”
事實上，在2065438+2007年2月7日壹汽解放新能源基地投產儀式上，壹汽解放就與和康新能簽訂了500輛新能源汽車的訂單。說實話，這個量遠沒有建成。根據和康新能互動平臺的回答，“2018年度，公司生產新能源汽車動力總成及零部件7385套，銷售9706套。”
有網友質疑“和康的產品不處於壟斷地位，收購和康無法掌握核心技術。從制造的角度來說，沒有必要為了控制逆變器而控股壹家公司，因為華為和蘋果還沒能離開零部件代工。如果要發展新能源汽車，和康的產品對整車來說太小了。”
有壹個細節我們必須知道。2016 12之前，和康新能的證券簡稱為“和康變頻”，只是因為業務衍生於節能環保項目等新領域，所以才改為“和康新能”。目前，和康新能的主營業務包括三大板塊:節能裝備高端制造(占比74.94%)、節能環保項目建設運營業(占比65，438+07.44%)、新能源汽車組裝運營業(占比7.62%)。
所以根據常識，我們知道美的收購和康新能主要是為了增加公司戰略定位的自動化和機器人(詳見下文)。所謂進入新能源汽車行業，也只能算是“抓草打兔子，扛得住”，我們也不必過高估計美的車的動靜。最多，美的想做壹個安靜的供應商。為什麽？
美是要跨界的嗎？
美的不是第壹次造車。早在2003年，美的集團就先後收購了雲南客車廠、雲南航天神州汽車、湖南三湘客車集團，並在昆明和長沙新建了兩個生產基地。
按照當時的進度，美的已經做到了年產1萬輛乘用車和專用底盤的制造能力。然而5年後，美的終止了造車項目，以654.38+0.08億元將旗下三湘巴士公司長沙汽車生產基地出售給比亞迪。除了長沙基地，另壹個主要生產基地雲南美的工業園也於2008年6月關閉，轉型為現代物流基地。2009年初，美的集團宣布修改三年規劃，但在這份藍圖中，並未再次提及汽車業務。
此後，美的在造車領域銷聲匿跡，以292億元收購了德國機器人公司庫卡機器人，而庫卡機器人是全球為數不多的生產汽車主機廠裝配線使用的機器人的科技公司。
美的集團董事長方洪波表示，最終目標是把美的打造成“中國最大的機器人和工業自動化公司”。在接受英國《金融時報》采訪時，方洪波表示，他需要時間來整合庫卡，以便美的能夠從席卷中國的自動化浪潮中受益。
專業人士分析，雖然和康的核心產品在高壓變頻器領域獨樹壹幟，但主要應用行業是電力、冶金、礦山、石化、建材等重化工業，是典型的項目市場，這顯然不是美的+庫卡所擅長的。在實際業務的整合上，美的和庫卡的整合速度壹直比預期慢。如今，有了和康新能的加入，整合之路無疑將再次拉長。
我們來看壹個日期為2月11，2065438的公告。公告稱，當時“和康變頻”收購東菱科技40%股份，涉足交流伺服領域。而“交流伺服系統”是東菱科技的核心技術產品，在國內處於領先水平。而且東菱科技的“基於CAN總線的高性能機器人EPS-RS0.4-7.5KW專用伺服系統”也申報了2012國家重點新產品計劃。重要的是，這套系統在定位精度、穩定性等關鍵指標上完全滿足機器人的操作要求，可以逐步替代進口同類產品。
所以美的收購和康新能的目的絕不簡單，應該和庫卡機器人有相當的關系。我們在這裏不做推測。而且收購和康新能只是第壹步，美的後續不排除繼續合作，通過並購拓展新能源汽車業務。壹句話，“壹切皆有可能”。
另外，我們還要問壹個* * *問題，為什麽包括美的在內的家電巨頭近年來頻頻跨界？
應該說，這與家電的“房地產後周期行業”屬性有關。顯然，現在房地產行業增速放緩，家電行業自然不能獨善其身。以美的主營空調為例。2019年，我國空調產量219萬臺，同比增長6.7%。銷量為265，438+04萬輛，同比增長6%。很明顯，增速放緩了。
截至3月30日，美的集團市值3359億元，格力電器市值3654.38+033億元，已經很龐大了。而且從毛利率這個重要指標來看，根據Wind數據，從2018年到2019年三季度，美的空調的毛利率已經從30.63%下降到29.09%。同樣，格力空調的毛利率從36.48%下降到30.16%。因此，除了汽車空調的競爭，尋找新的突破口成為家電巨頭的當務之急。
而且隨著5G時代的到來，家電巨頭為了抓住5G時代智能汽車和車聯網帶來的新機遇，紛紛加入汽車領域。汽車供應鏈的美好布局也是水到渠成。
但是，造車風險巨大。包括很久以前的春蘭、奧克斯，還有戴森、格力、創維等。但近年來，目前“跨界造車”的家電企業最終都以失敗告終。
春蘭作為90年代家電行業的領導品牌，1997年底斥資7.2億元入股東風南京汽車，隨後成立春蘭汽車有限公司，進軍汽車行業。11年後，2008年，春蘭將春蘭汽車60%的股權轉讓給他人，退出。
2003年，奧克斯斥資4000萬元收購沈陽馬爽95%的股份，從而獲得SUV和皮卡的生產許可，並成立沈陽奧克斯汽車有限公司。2004年2月，奧克斯宣布正式進軍汽車行業。然而，汽車夢在2005年3月停止了。
所以跨界造車真的不是很好玩。在造車新勢力和傳統車企頻頻倒下的當下，更是讓新進入者心寒。在汽車行業也進入大變革時代的當下，除了專業的人做專業的事，或許現金流比什麽都重要。
文/王曉曦
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