投資期限:15年。
投資:100元。代表項目有字節跳動、美團點評、鏈家集團、趣店集團、易九皮、美利聯合/蘑菇街、自由、車和家、牛電科技、回收寶、Zenjoy、Bluepay等
2018年春，福布斯“全球最佳風險投資人”榜單發布。人們註意到榜單上有兩個人:紅杉資本首任全球管理合夥人沈南鵬和1984出生的3354最年輕的創始合夥人壹草。
自從壹草2014離開紅杉中國創辦源碼資本以來，人們壹直把他形容為“最像沈南鵬的年輕投資人”。他們的共同特點包括對賽道的判斷準確，出手迅速，在同組投資人中表現突出。
但現在不是討論沈南鵬有多少陰影的時候。
評價壹只從老牌基金分化出來的新基金能否存活，創投行業有自己的標準:看第三只基金能否募集到。
源基金壹期、二期開始初見成效，募集到基金三期2.6億美元、基金三期6543.8+06億人民幣。“活下來”應該沒有問題。於是，壹個新的問題出現了:進入“成熟階段”的源代碼如何面對它的新挑戰？
“以前我們壹直在為生存而戰，現在我們可以喘口氣，仰望天空；我被眼前的壹切淹沒了。現在，我可以花更多的時間去思考壹些相對長遠的事情。”在交談中，壹草不時像壹個“超級CPU”壹樣思考。“數據、算法、算力”是他不斷提到的關鍵詞。他要想趕上機構化的潮流，甚至成為行業的領頭羊，就必須升級自己的體系。
從“自我實現”到在線學習
當他2004年加入公司時，壹草經歷了很長壹段時間的抑郁。當時VC行業基礎設施比較差，互聯網行業處於千年泡沫破滅後的復蘇初期。紅杉資本、北極光等風險投資相繼成立。
壹草在臺灣基金C Squared Capital獲得了P2P流媒體技術投資分析師的實習機會。這期間，他收獲了很多。在此期間，他結識了搜狗CEO王小川、PPS創始人雷亮和張洪宇。為他將來進入聯創策源積累人脈。
但這段經歷也有壹些遺憾，比如業內缺乏可追溯的記錄，同行之間交流太少，方法的探索完全靠“自我實現”。阿草只能抓住壹切機會跟著老板和其他同事去開會，觀察他們怎麽找項目，怎麽做研究，怎麽做判斷。
現在每個月都有源碼的方法論培訓，讓年輕人各方面“看得見、看得清、投得進去、幫得上忙”。
壹草認為，壹家公司的最終價值很大程度上取決於它擁有什麽樣的人脈和素質，以及它擁有多少獨家的、有價值的數據。每個人都有自己的數據。他想做的是用相對較低的成本升級這些數據線，讓大家壹起“上線”，積累數據，直到形成壹個大家都可以依賴的數據庫。
積累數據有兩種方式:內部和外部。
在內部，源資本建立了壹套規則明確、要求嚴格的備案制度。從投資人最初接觸項目到最終投資決策，我們可以摸清每個項目的來龍去脈。
阿草自己也受益於這種記錄方式。2007年加入聯創策源之前，王小川帶他去見了聯創策源的創始合夥人馮波。在離開之前，他給馮博寫了壹封郵件，這對他得到這份工作起到了很大的作用。郵件中有壹份兩頁的文檔，描述了他實習時看到的20個互聯網和P2P流媒體項目的判斷。
後來，這個工作方法被寫進了源代碼工作流。“記錄這件事仍然很重要，這將有助於將來恢復工作，”壹草說。
比如源碼2016投入大量資源討論是否投資OFO，最後決定放棄。系統如實記錄了原因:單車* * *享受的商業模式防禦性不夠，更適合成為AT、美團等更大聚合體的壹部分，而不是獨立發展。而大集團買家有限，項目估值上漲空間有限。該項目估值約為3億美元，因此可以時尚地進入市場。如果超過5億美元，投資價值相對較小。
建立外資和源資的重要起點是建立核心圈。壹草希望通過“代碼俱樂部”把成功的創業者聚集成壹個圈子，用人脈撬動新的機會。
2014年8月，紫苑資本成立。王興和張壹鳴各投資500萬美元，與姚勁波、李想、李壹男等數十位LP壹起，聚集在壹草周圍，形成了《源代碼》的圈子影響力。
前不久，某草舉辦了壹場35人的晚宴。參會人員來自源頭投資部、美團投資部、頭條投資部、鏈家投資部。席間，我們交流需要的商品，談論新的行業知識和新的投資思維。壹個草叫“在線學習”。
長久CEO王超就得益於這種“在線學習”。每次代碼會議，王朝成都都會抽空參加。對於創業者來說，壹方面，王朝成通過碼會與美團業務線負責人甚至王興進行深入溝通，達成戰略合作。另壹方面，王超成也在代碼會上與其他創業者進行了更深入的跨界交流。
讓每個CPU都有意識地優化自己的計算能力。
“提供相關的工具和方法，加大基礎數據的輸入，實現叠代算法，提升計算能力”，總結出自己的投資方法論。這個話語體系是他在清華計算機系2002級學生、水木清華未來之路BBS副主席時積累的。
他認為，投資人的認知提升有三個要素:數據、算法、計算能力和人工智能。數據是廣義的，算法是指形成決策的思維方法論，計算能力是指人的腦力和體力。
草把自己比作中央處理器。現在，每個源中大約有60個“CPU”。這些CPU 80%的計算能力用於自計算叠代，20%用於“在線”學習，提高了系統內的計算能力，從而讓大家的效率越來越高，時間分配越來越合理，狀態越來越穩定。
某草花了很多時間優化系統算法。例如，在線學習的重要性。
周會的機制不斷叠代。每個人都可以提交項目嗎？提交後，討論每個項目最合理的時間是多久？周會持續30分鐘，形式改進的核心命題是如何在這30分鐘內充分利用60個人的計算能力***15小時。
此前，周會限制了投資者提交的項目數量。每個投資者最多每兩周提交壹個項目。從去年下半年開始，數量限制有所放松，名額挪到了發言時間。每個人每個季度總共可以發言250分鐘，壹個分析師負責按下計時器。
今年年初，規則進行了調整，以年為時間跨度，取決於壹年內提交項目的成功率。比如壹年只提交四個項目，四個項目都過會了。對組織資源的占用遠遠小於頻繁提交無法通過會議的項目，更符合壹草“最優計算能力”的思想。
雖然這種“優化計算能力”的做法最初給投資經理帶來了不小的壓力，但好處是顯而易見的，其中之壹就是迫使每壹個“CPU”不斷提高自己的“計算能力”，提前做好功課，把組織資源用在刀刃上。這是壹草值得驕傲的地方。
擴大合作夥伴以彌補不足
對於“系統”源代碼來說，還有壹個提升算法和計算能力的關鍵因素——新夥伴的加入。
當源代碼建立時，壹草是唯壹的合作夥伴。壹個人有壹個人的優點，比如能夠在初期相對高效地定義公司文化、投資策略、投後風格等。
但是壹個人也有壹個人的壓力和誘惑。如何解決信息集中的問題？在妳狀態不好，頭腦發熱的時候，誰來制衡妳？這是壓力部分。誘惑在於，多壹個合夥人，基金的規模可能會更大。
兩年前，壹草經常被LP問到這個問題，他的回答是很難找到好的合夥人團隊。不要因為短期內想向LP證明點什麽，就為發展埋下隱患。
比如從Pre-A輪開始，VIPKID的連續三輪融資壹草都有接觸，每次都覺得很不錯，但都是“有點膽子才出手的”。事後，壹草總結了原因。教育不是他和當時的團隊擅長的主要賽道，對賽道的投入集中度不夠，導致遲遲沒有做出決定。
基於對教育、醫療等行業發展的判斷，壹草做出了擴充源代碼合夥人團隊的決定。2017下半年，繼金山前CEO張宏江博士加入投資合夥人後，原經緯中國董事總經理黃雲剛也以合夥人身份加入源碼。黃雲剛擅長的領域包括移動互聯網、交易平臺、企業服務和在線教育，與壹草形成互補。
作為壹名經理，壹草正在衰落。源碼成立不久，源碼資本投資部副總裁張星辰想知道壹草對自己的評價，看看如何更好地工作，於是主動找壹草。當時，壹草的臉變紅了，他無法立即取得聯系。他回答:“我回去想壹想再告訴妳。”現在，面對這樣的問題，壹草已經掌握了。
在王朝成看來，壹草溫和而堅定地捍衛原則。有壹次，另壹家投資機構希望看壹看關於源頭資本審批的研究報告，想了很久。壹草果斷回答，“不，這是源資的核心資產，所以我不會分享，對不起”。
從更長的時間維度思考問題
經歷了風投行業的沈寂期、高歌猛進期和回歸理性期，壹草對風投的制度化有了更深的理解。
在壹草看來，從被投企業在賽道中的位置來看，基金壹定是賽道中的前三，它自身的存在是有價值的。
“如果妳做了所有人都聚在壹起要做的事情，我就沒有更多的，我也沒有更多的。沒有參與感。但如果妳能成為壹個行業的先鋒，定義它的邏輯並探索它的價值，事情會有趣得多，”壹草說。
2015年，壹草入行11年，覺得自己有點余力，才開始探索源投的大框架。到2016，源碼在九個垂直領域的頂層使用層尋找和期待的機會已經確立。
篩選項目時如何叠代自己的算法？如何叠代投資基因中的價值觀？
他明確表示，投資的願景是讓人們生活得更好，以及如何更好地分配需求和供應。他也承認“任何事情都有兩面性，所以要做更全面的評價。當對社會好的方面多於不盡如人意的方面時，我們就應該彌補短板，把對社會好的方面越來越放大”。
趣店上市後，破發，市值下跌。對此，壹草在與其他企業家分享時表示，“這是投資的壹部分。妳得接受，沒什麽。”
他依然堅定地長期看好整體賽道:互聯網金融的價值在於不斷推動金融行業科學普及發展，引導金融機構裏的錢進入毛細血管，還有很大的發展空間。
最近他也給了羅敏和互聯網金融領域的幾家被投資公司的CEO壹些建議:要有耐心，要做得更深、更重、更慢。
耐心和從更長的時間維度思考也是壹草對自己和源代碼的期望。此前，王興問他如何看待五年後創投行業的形勢。對於年輕投資者來說，被迫考慮長期問題是痛苦的，但壹草確實從中受益。
同壹話題的問答
VC行業在經歷了高速發展之後，現在已經回歸理性。未來怎麽做才能抓住機遇？
壹草:以前這個行業經歷了大爆發，但是單槍匹馬幹活，撇水浮雲野鶴也能賺大錢的時代已經過去了。未來可能會有壹些專註於垂直領域的匠人獲得不錯的回報，但對於大多數機構來說，要發展，就必須有所突破。VC從手工作坊到機器生產，從遊擊隊到集團軍作戰的趨勢，要求機構在資金籌集、投資管理和退出各個環節都要有強大的功能，以及良好的基金品牌。只有這樣妳才能吸引到好的資金，也只有好的資金才能幫妳選擇好的項目，吸引好的人才，建立行業關系網。
妳怎麽看待源代碼的文化？
壹草:源代碼建立的時候，我寫下了想要的文化的幾個關鍵詞:自駕、求實、極端、開放、好奇。每個人都應該自我驅動把事情做好，而不是等著組織設計的要求和標準戴到頭上再行動。現在通過算法升級，感覺這種文化統壹感正在形成。
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