五家科技型企業終止上市的原因

為了搶占市場，五科技選擇了低價競爭策略來獲得訂單，因此被暫停上市。這種策略短期內可能會帶來壹些收益，但不是長久之計，就是擾亂了市場的正常秩序。招股書顯示，五大科技的主營業務為印刷電路板的研發、生產和銷售，其產品廣泛應用於4G/5G網絡及通信基礎設施、智能手機、消費電子、高端服務器、計算機及存儲、工業醫療、汽車電子、新能源、航空航天等領域。公司產品壹站式、多品種、質量可靠、響應快速，涵蓋精密單/雙板、多層板、高密度互連板(HDI板)、柔性板(FPC)、剛柔結合板(RFPC)、高頻高速板、金屬基板(厚銅板、銅基板、鋁基板等。)等類型。公司現已發展成為國內為數不多的能夠同時大批量生產高水平多層板、HDI板、柔性板、高頻高速板的印刷電路板生產企業。招股書顯示，2065、438+07、2065、438+08、2065、438+09、2020年9-9月，五家公司營業收入分別為2102萬元、24.24億元、24.73億元、265438+。主營業務收入分別為20.42億元、23.68億元、24.1億元、20.29億元，最近三年復合增長率為8.65%，分別占營業總收入的97.11%、97.69%、97.47%、96.2%。

1，五大科技凈利潤

在營收穩步增長的情況下，五大科技的凈利潤表現乏善可陳。招股書顯示，這5家科技型企業2017、2018、2019、2020年4個月的凈利潤分別為233718萬元、8804.8萬元、8857.98萬元、5682萬元。扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的凈利潤分別為3228.34萬元、9709.82萬元、9200.35萬元和4026.34萬元。在營收規模相差不大的情況下，5家科創公司的凈利潤相差較大，可能與其毛利率有關。招股書顯示，5家科創公司2065438、2018、2019、2020年的毛利率分別為20.01%、22.79%、24.67%、1-9月。

2.主要產品之壹多層板的毛利率也低於同行業平均水平。

招股書顯示，五大科技多層產品2065、438、2065、438+09、2020年的毛利率分別為65，438+04.59%、65，438+07.63%、65，438+0-9個月。對此，五竹科技解釋稱，壹方面，4G建設末期，與華為、中興等通信領域客戶的業務以老機型為主，技術相對成熟，導致產品定價和毛利率較低。另壹方面，公司持續投資高精生產及輔助設備，提升高多層板產能和自動化生產水平。但由於高多層板的市場培育期，需要壹定的經驗積累和技術沈澱才能維持較高的良品率水平，導致2017和2018毛利率較低；2019年，與華為、中興等客戶在通信領域的深度合作，帶動了高層多層板毛利率的提升。

3.五大技術主要是多層板。

“從5438年6月到2020年9月，多層板產品結構保持穩定，單價和單位成本略有上升。但因春節假期及新冠肺炎疫情影響，整體開工率不足，導致毛利率較2019下降1.42%。但需要註意的是，從目前的營收貢獻來看，五大科技多層板仍以普通多層板為主，高層板占比較小，且高層板的營收自2018以來並未大幅增長，似乎與上述解釋有些出入。同時，國內PCB市場競爭激烈。因為以華為、中興、語音等通信基礎設施和手機終端客戶為主，其產品具有量大的特點，客戶議價能力相對較強。通常會選擇很多PCB公司進行比價。