據統計，截至目前，滴滴已融資超過6543.8+05億美元，這筆融資大部分用於世界範圍內的投資並購。
“國際化是滴滴的核心發展戰略。”滴滴創始人兼CEO程維說。在成功合並快的，憑借規模優勢和資本實力趕走優步之後，滴滴在國際化的道路上更加壹發不可收拾。
本月4日，繼2065438+2007年7月投資巴西當地最大的出行運營商99公司後，滴滴又有動作，宣布收購99公司。賺到99後，意味著滴滴投資或收購了7家海外競爭對手，包括美國的優步和來福車，東南亞的Grab，印度的Ola，巴西的99，南非和歐洲的Taxify，中東的Careem。經過壹系列的國際並購和投資行動，滴滴已經與全球不同地區的主流出行平臺結成聯盟。國際化的完成，標誌著滴滴可以服務全球超過65，438+0，000個城市，成功搶占全球超過60%的市場。
滴滴的國際化戰略是以攻城拔寨之勢進行的，延續了滴滴創立以來執行力強、敢打硬仗的風格，既解散了競爭對手，又實現了自身的規模擴張。但另壹方面，滴滴的國際化絕不是主動選擇的結果，而是盈利無望、流量變現困難、發展遭遇瓶頸的被迫選擇，以期通過規模擴張延續估值神話。
2015 2月14，滴滴和快的宣布合並，這預示著滴滴在出行市場的瘋狂補貼大戰中取得了勝利。2065438+2006年8月1日，滴滴在出行市場再下壹城，宣布收購優步中國的品牌、業務、數據等全部資產。
不斷取得市場規模優勢，是滴滴背後強大的融資能力和強大的戰術執行能力的結果，並不能掩蓋滴滴的變現能力不足；國際化、智能交通、AI只是滴滴給資本市場講的故事。對於滴滴來說，更迫切的是找到壹種新的商業模式，能夠突破現有的“抽水”收入。其實滴滴也嘗試過，但收效甚微。
實現的艱難之路
滴滴嘗試的第壹個流量變現方式是遊戲。騰訊在QQ中興盛，壹度擁有上億用戶，但很長壹段時間都很難找到變現的方法。經過長時間的探索，騰訊通過遊戲實現了。2015滴滴成立遊戲中心，試圖通過將遊戲嫁接到滴滴平臺實現流量收割；在此期間，滴滴推出了35款HTML5遊戲，期待用戶在等車或乘車時玩。
然而，就在上線5個月後，滴滴宣布關閉遊戲中心。滴滴未能通過遊戲實現並不意外:騰訊做遊戲的成功是基於騰訊強大的社交基因，遊戲需要組織和協調；滴滴基於出行場景，用戶的需求是快速到達目的地，滴滴沒有社交場景。用戶短時間點擊遊戲消磨等待時間是可以的，大團隊合作遊戲就不適合了。
滴滴做的另壹個嘗試是汽車後市場。早在2015，滴滴就成立了車主俱樂部，進軍汽車後市場，為車主提供車輛保養、維修、保險理賠等服務。然後滴滴布局汽車連鎖，成立小桔車服，采用自營和加盟的模式，打造壹站式汽車後市場服務平臺。汽車後市場契合了滴滴的商業生態，但這個市場屬於重資產服務行業，能給滴滴帶來現金流，但現金流規模對滴滴500億估值的盈利要求貢獻不大。
另外，滴滴最近壹直在大力發力的壹個領域是汽車金融。2065438+2006年3月，滴滴在上海成立全資子公司中富融資租賃(上海)有限公司，開始進入汽車金融領域；2065438+2007年8月，在重慶註冊成立重慶西海岸小額貸款有限公司，為網約車司機提供貸款服務；2017年2月，17，滴滴又斥資3億收購支付牌照，旨在打造自己的支付工具。
汽車金融主要包括汽車分期、車貸、車險、租車等領域。壹個領域有很多玩家，包括阿裏巴巴的車二貸，易車網旗下的易信金融平臺，汽車之家的汽車融資租賃公司，以及心有二手車和58同城的二手車融資租賃平臺。目前汽車金融領域估值前三的分別是易信集團(300億元)、SAIC通用汽車金融(260億元)、神州買車(估值200億元)；顯然，忙於國際化的滴滴在汽車金融領域起步較晚，尚未建立起核心優勢。從分析來看，雖然汽車金融業務和打車場景有關聯，但兩者能否契合仍存疑問。
滴滴通過移動互聯網，快速匹配出租車司機和網約車司機，提高了打車效率；而用戶對滴滴平臺的使用是低頻、短期的，用完即關，這就決定了滴滴等打車平臺缺乏商業生態的延伸能力。
“傭金”的收入不足以讓滴滴盈利，沒有有效的流量變現方式，限制了滴滴的商業想象力；更可怕的是，滴滴的救命基礎——網約車業務本身也在不斷被咬。
想象空間越來越小
首先，網約車用戶被補貼大戰卡住平臺，沒有* * *享受出行模式的有效護城河；2015滴滴和快的合並，補貼減少，用戶和司機數量明顯下降。2016滴滴收購優步中國後的半年時間裏，用戶數量立刻下降了30%左右。
其次，不得不提的是，在線租車政策的出臺也縮小了在線租車的市場。國內很多核心城市都出臺了政策，要求網上租車要本地車牌，司機要本地戶籍，這對滴滴來說無疑是壹個巨大的挫折。
對網約車市場的另壹大沖擊是* * *享單車。滴滴大數據顯示，在* * *單車共享出現之前，約70%的網約車用戶出行在3公裏以內，而* * *單車共享成為外部替代力量，意外降低了網約車共享的市場份額。
除了上述不利因素，滴滴在中國市場的地位還遠沒有到高枕無憂的地步，滴滴身邊甚至還有更強大的敵人。美團躍躍欲試，進軍網約車市場；樂視之變後，易道新壹輪融資，降傭金，搶地盤；網約車補貼恐怕又要來壹輪補貼了，滴滴的日子也不好過。
滴滴除了眼前的後顧之憂，還有更深遠的問題，無人駕駛技術越來越成熟。百度甚至宣布無人車將於2018年量產，無人車的逐漸落地也是網約車逐漸被替代的過程。在無人車還沒有大規模使用之前，網約車的壽命恐怕只有幾年。
不僅僅是滴滴，市場留給網約車的時間已經不多了，資本對網約車公司的估值正在回歸理性。在優步2017 11的最新壹輪融資中，軟銀牽頭的投資財團以較上壹輪融資打7折的價格向優步投資60億美元，即480億美元的估值；優步之所以接受這樣的估值折扣，是因為其盈利模式單壹，沒有找到有效的盈利方式，這也正是滴滴的困境。優步和滴滴都在積極尋求上市，上市公司核心業務的盈利能力是支撐市值的重要指標。目前優步和滴滴的運營流量都不足以支撐目前的高估值，出行公司估值普遍虛高。優步和滴滴都需要在上市前找到彌補運營流量缺口的方法。
沒有有效的變現方式，生存空間不斷被壓縮。國際化成為滴滴能告訴資本市場的為數不多的繼續支撐估值不縮水的故事。收購兼並只能給滴滴添堵，很難給滴滴帶來。新的商業空間；滴滴的尷尬，就像壹個心虛的人，要靠吃自己胖才能讓別人覺得自己很厲害。