中小企業在快速發展的過程中面臨許多困難，其中融資難是阻礙其發展的主要瓶頸。隨著我國市場經濟體制的逐步完善和金融市場的快速發展，資本市場的創新工具不斷出現，金融全球化程度越來越高，這對中小企業的融資決策既是機遇也是挑戰。影響中小企業融資決策的既有外部因素，也有內部因素。壹方面，融資服務鏈條不健全，融資體系不完善。另壹方面，中小企業還存在許多不足和先天缺陷，如產權模糊、結構封閉；抗風險能力弱；信息披露機制不夠完善；信用缺失很普遍；財務控制薄弱等重大問題。各種因素的相對重要性在不同條件下有不同的影響程度和效果，因此中小企業在融資時必須權衡和分析各種因素的影響，才能做出科學的融資決策。如何選擇融資方式，如何把握融資規模以及各種融資方式的時機、條件、成本和風險，都需要企業在進行融資之前進行認真的分析和研究。那麽，怎樣才能制定出最佳的融資方案呢？投融資專家張教授認為，以下七點是融資決策的要點:
第壹，總融資收益大於總融資成本。
企業在進行融資時，首先要考慮的是，融資後的投資回報率是多少？因為融資就是成本，包括資金的利息成本，昂貴的融資成本，不確定的風險成本。所以，只有在妳確定使用募集資金的預期總收益大於融資總成本的情況下，才需要考慮。這是企業進行融資決策的首要前提。
第二，企業融資規模要量力而行。
企業在籌集資金時，首先要確定企業的融資規模。融資過多，或者可能造成資金閑置浪費，增加融資成本；或者可能導致企業負債過多，難以承受，難以償還，增加經營風險。但融資不足會影響企業投融資計劃和其他業務的正常開展。因此，企業在融資決策之初，應根據自身對資金的需求、自身的實際條件、融資的難度和成本，確定合理的融資規模。
第三，為企業選擇最佳融資機會
總的來說，要充分考慮以下幾個方面:第壹，企業融資決策要有前瞻性。企業應當能夠掌握利率、匯率等國內外金融市場的各種信息，了解各種外部環境因素，如宏觀經濟形勢、貨幣財政政策、國內外政治環境等，合理分析和預測能夠影響企業融資的各種有利和不利條件及可能的變化趨勢，從而尋求最佳融資時機，果斷決策。
第二，考慮具體融資方式的特點，並結合企業自身的實際情況，適時制定合理的融資決策。
第四，盡可能降低企業融資成本。
企業融資成本是決定企業融資效率的決定性因素。對於中小企業來說，選擇何種融資方式意義重大。在企業的融資實踐中，存在壹個最優的融資順序。壹般來說，最優順序是:首先，企業自籌資金。中小企業投資額較小的，優先從存款賬戶提取現金；其次，只考慮短期投資的變現。第二，中小企業在自有資金不足時，壹般會優先降低分紅比例。第三是外部融資。企業首先考慮銀行貸款，其次是發債；最後，發行股票。從融資的優先級可以看出，內部融資其實是最優先的，而股票融資是外部融資中最後的選擇。
西方發達國家的融資理論和實踐證明，中小企業普遍采用？內部融資優先，債權融資次之，股權融資次之？融資訂單。
但這似乎與目前我國上市公司的融資偏好順序有所不同。問題在於，在中小企業的財務管理實踐中，相當壹部分企業並沒有將融資優先理論運用到實踐中，大多數企業選擇融資方式是基於直覺判斷和表面的資金成本。所以在上市公司，越是不想承擔投資風險的，越會傾向於股權投資。此外，市場低效和成本扭曲也給企業融資帶來了困惑。事實上，在完善的資本市場條件下，債務融資的成本低於股權融資，因為債務利息是稅前支付的，具有扣稅的效果，而股權融資支付的股利是稅後分配的，沒有扣稅的效果。債務融資應該是首選的融資方式。但在中國目前的股票市場上，由於分紅壓力小，股價扭曲，股權融資的成本確實低於債券融資。據資料顯示，中國目前的3？5年期銀行貸款的融資成本約為7.05%？8.17%，遠高於股票融資成本1.18%。這種資本成本的倒掛必然導致管理層對股權融資的偏好。
動詞 （verb的縮寫）尋求最佳資本結構
資本結構是企業全部資本中債務融資與股權融資的比例關系，即債務融資占全部資本的比例。資本結構是企業融資決策的核心問題，其本質是當資本成本最低時，必須保持適度的負債比例。債務對中小企業融資有重要影響:壹是稅收優惠。由於債務融資的利息支出可以抵扣，這種優惠的節稅會隨著企業債務的增加而相應增加。二是財務杠桿效應。無論企業實現多少利潤，每壹元盈余所承擔的固定利息費用都會相應減少，從而為每壹元普通股帶來更多收益。三是增加破產成本和代理成本。中小企業借貸越多，破產概率越高，相應會增加破產成本；同時，借款引起股東和債權人在融資、投資和股利分配決策上的沖突，增加了他們的代理成本，這將迫使管理層在項目選擇上更加謹慎。應根據中小企業的實際情況，權衡借貸的效果和風險，合理確定企業的最優資本結構，應用公司價值估計法、加權資本成本法、類比法等方法，通過重組、公司治理重構、激勵制度重構等配套策略，保證資本結構的優化。資本結構從傳統的杠桿理論到現代資本結構起點的MM理論，再到優序融資理論和信息不對稱理論的演進和深化，將促使理論和實踐工作者不斷探索和研究資本結構這壹命題，從而更好地指導投資理財實踐。
六、企業戰略管理的需要
中小企業戰略是完成企業使命、實現企業目標的總體行動計劃。戰略管理是圍繞企業的戰略目標而采取的壹系列措施。融資決策是戰略管理在財務活動過程中的具體體現。中小企業要根據自身的發展，判斷自己是否需要融資，融資的種類和規模，這是融資決策的根本出發點。從融資的角度來看，有三種。首先是快速擴張戰略。這是壹種旨在實現資產規模快速擴張的戰略，使得企業不得不籌集大量資金。除了內部融資，往往還需要大量的外部融資。二是穩健發展戰略。這是壹種與企業業績穩定增長目標相匹配的資產規模穩步擴張戰略。企業融資不僅僅是簡單地彌補資金短缺的需要，而是要實現合理的資本結構和合理的股利政策，以促進企業的健康發展。三是防禦性收縮策略。這是壹種防止金融危機，謀求生存的發展目標戰略。這類企業壹般很難獲得現金流入。財務管理的重點是監督現金的有效回收和內部資金的有效分配和使用，避免因財務對抗而破產。