我們可以從三個階段的演變來分析。第壹階段——恐慌期(2月-3月中旬)。由於國際疫情的快速蔓延，以美國為首的西方國家受到了很大的沖擊，感染者全面爆發，造成恐慌和流動性疊加，在剛剛過去的3月對全球資本市場造成了重大打擊。美股、港股等資本市場均下跌20-30%，所有企業普遍下跌。第二階段——震蕩期(3月中旬至4月中旬)。為積極應對疫情發展，各國積極采取措施應對疫情的快速、過度蔓延，同時出臺了壹系列財政和貨幣政策措施，確保經濟和資本市場的穩定。所以3月底到4月中旬有壹波震蕩反彈，市場走勢不穩。我們仍在觀望疫情的影響以及對經濟的調整。第三階段——分化的下壹階段(4月底開始)。隨著疫情增速的下降，疫情將逐漸好轉，市場將迎來壹波分化。
所謂分化，就是受疫情影響大的行業，影響會越來越大。比如旅遊，國內遊和外遊短期內很難恢復。外貿紡織業，國外訂單和國內訂單需求都會受到影響。航空業、業務和旅客的減少，運營量和價格壓力很大。這些行業的估值和業績面臨“雙殺”，必須仔細觀察。而受疫情影響較小，甚至間接增加行業需求的行業，也確實迎來了良好的發展周期。