案例分析問題
1，海天集團是國內領先的消費電子國有控股企業，在國內享有很高的聲譽。海天集團董事長在2017工作會議上提出“用5年左右的時間，通過兼並重組、技術改造、基地建設，實現集團規模翻番，力爭躋身世界先進企業行列”。根據集團發展需要，經研究決定建設總投資8億元的項目，已獲國家有關部門批準，預計兩年建成。企業自有資金2億元，還有6億元的資金缺口。要求企業資產負債率保持在適當水平，集團財務部提出以下解決資金缺口的方案:
方案壹:向銀行借款6億元，期限4年，年利率10%，按年付息；
方案二:向銀行借款6億元，期限1年，年利率4.5%，每年付息；
方案三:直接在二級市場賣出上市公司B的股票。股票初始每股成本65，438+08元，目前市價30元，預計未來增長潛力不大；
方案四:發行集團公司3000萬股，計6億元。發行後，集團公司第壹大股東股權被稀釋，公司股權分散，不再屬於國有控股。
方案五:不向股東支付現金分紅，可再節省2億元現金；同時采取租賃設備的方式，再減少支付4億元。
要求:
根據數據，分析財務部提出的五個方案的融資策略(基於融資方式)。假設妳是海天集團的總會計師，請在多種方案比較後選擇較好的方案，並說明理由。
正確答案:
(1)方案壹屬於長期貸款融資。
如果選擇方案壹，企業的資產負債率會增加[或者:財務風險會增加；或者:償付能力會下降；或者:資產負債率將難以維持在合適的水平]；同時因為是長期貸款，利率很高，會給公司帶來較大的付息壓力，所以這個方案不可取。
(2)方案二屬於短期貸款融資。
如果選擇第二種方案:資產負債率還在上升，財務風險更大，但融資成本大大降低。需要註意的是，本項目為長期投資項目，公司的短期債務融資將無法匹配長期投資項目的期限，風險較大，故本方案不可取。
(3)選項3屬於資產出售融資。
如果選擇方案三:集團在二級市場出售上市公司B的股份，現金變現快【或者:資金到賬快】；沒有還本付息的壓力[或者:能夠將資產負債率保持在適當的水平]；能提高集團當年利潤[或:能獲得投資收益；或者:可以提高凈資產收益率】；B公司未來成長性較差，出售其股份的機會成本不會太高，因此這壹方案可取。
(4)方案四屬於股權融資。
如果選擇方案4，雖然發行股票既不會提高資產負債率，也不會產生相應的成本，但會導致集團公司股權被稀釋，並可能導致公司失去國家控股地位。控股權很重要，所以這個方案不可取。
(5)方案5屬於內部融資和租賃融資的混合模式。
如果選擇方案5，公司通常會保持穩定的股利政策。如果公司大幅削減股息支付，很可能會引起投資者的反對，影響公司股價。相對來說，租賃融資的方式更可取。
綜上所述，方案三出售資產的融資方案最優。