PPP基金模式:
根據基金發起人的不同，PPP產業基金主要分為三種模式:
1，省政府出資設立引導基金，再吸引金融機構合作設立PPP產業基金母基金。地方政府申報的PPP項目經過金融機構審核後，地方財政將被視為LP的劣後級，母基金將被視為LP優先級。在這種模式下，政府壹般會向金融機構提供隱形擔保。
2.有限合夥基金由金融機構聯合地方政府發起設立。壹般金融機構走LP優先級，地方國企或平臺公司走LP劣後級，金融機構指定的股權投資管理人走GP。
3.產業投資基金由具有建設和運營能力的產業資本發起設立。產業資本與政府簽訂框架協議後，通過聯合銀行等金融機構成立有限合夥基金對接項目。產業資本和銀行業基金公司共同設立產業基金管理公司為GP，銀行業基金公司為LP優先級A，地方政府指定平臺公司為LP優先級B，產業資本為LP劣後級。
銀行、證券公司和信托公司作為主流金融機構，是PPP項目最主要的資金提供者，它們以不同的方式參與PPP項目。
中國PPP基金的壹個實例
2065438+2005年9月，財政部會同建設銀行、郵政儲蓄銀行、農業銀行、中國銀行、光大集團、交通銀行、工商銀行、中信集團、全國社保基金理事會、人壽保險等10家機構發起設立中國PPP融資支持基金，重點支持公共服務領域PPP項目發展，完善項目融資。
山東省800億元規模的PPP發展基金由政府引導基金和金融社會資本共同出資。發展基金的投資回報來源於所投資PPP項目的股權分紅收入和股權轉讓增值收入、PPP項目債權投資產生的利息收入、穩健型金融產品基金間資金運用產生的收入以及其他合法收入。
四川省PPP投資引導基金由財政出資，預計以1: 5撬動社會資本參與。四川省財政廳負責認定擬建項目的PPP屬性，對不符合PPP特征的項目不予支持。
除了地方財政發起的PPP基金，很多省投公司也設立了PPP基金。如2065438+2005年7月，河南投資集團籌建PPP發展投資基金，總規模100億元。2065438+2005年9月，四川川投集團在四川設立了首只PPP項目投資基金。基金初期規模為100億元，川投出資30億元，力爭3-5年達到300億元。
PPP基金存在的問題
從上述PPP基金中，我們可以看出存在以下問題:
壹是地區分布不均，金額差異很大。山東有14只PPP基金，東部地區PPP基金占比超過60%。金額就更不壹樣了。新疆PPP引導基金募集金額為6543.8+000億，貴州公眾和社會資本合作產業投資基金為5億。
二是投資領域集中。從投資領域來看，PPP基金集中在交通、水利、公共設施等領域。只有壹個基金投入民生。38只基金中，基礎設施基金26只，占比近50%，其中新疆PPP基金為FOF基金。
第三，政府與大型金融機構、大型國企的合作仍是主體。比如新疆PPP引導基金，就是新疆自治區政府與招商銀行、浦發銀行簽訂的協議。基金初始規模為6543.8+000億元，其中新疆地方政府出資6543.8+000億元，招商銀行和浦發銀行分別出資450億元。新疆本地上市公司中，渤海租賃、新疆中和、TBEA出席會議。其他幾只募集資金較高的基金也是類似情況。
第四，沒有明確的運作模式。目前已成立的38只PPP基金中，鮮有發行其基金產品的，基金的運作模式也沒有說明。與過去相比，它們的設立模式大多仍局限於融資方式的改變。PPP不僅是壹種融資模式，也是壹種管理模式。但對於上述PPP基金的管理模式相對於之前的政府融資平臺的創新，目前還沒有明確的答案。